O Bitcoin pode voltar a ficar agitado até esta sexta-feira (27), quando cerca de US$ 14,16 bilhões (R$ 74 bilhões) em contratos de opções da criptomoeda vencem na Deribit, maior bolsa de opções cripto do mundo. O volume representa quase 40% de todo o interesse em aberto da plataforma e, segundo participantes do mercado, pode ajudar a empurrar o preço do ativo para uma faixa bastante específica: US$ 75 mil.A atenção se concentra no chamado nível de “max pain”, ou ponto de máxima dor, que indica o preço em que a maior parte dos contratos expira sem valor e, por isso, provoca o menor pagamento possível aos compradores de opções. Pelos dados da Deribit, esse nível está justamente em US$ 75 mil. Com o Bitcoin operando perto de US$ 71 mil, o patamar passou a ser visto como uma espécie de imã para o mercado no curto prazo.Jean-David Péquignot, chief commercial officer da Deribit, disse ao CoinDesk que o nível de US$ 75 mil exerce uma “força gravitacional” sobre o preço. Segundo ele, esse tipo de vencimento costuma incentivar movimentos de proteção por parte de market makers, que ajustam suas posições comprando ou vendendo no mercado à vista ou em futuros. Esse rebalanceamento pode acabar aproximando o preço do ativo do preço de exercício em que mais opções perdem valor.Na prática, a teoria do max pain parte da ideia de que os vendedores de opções — em geral fundos, instituições ou grandes formadores de mercado — tentam reduzir seus desembolsos ao se protegerem de oscilações, o que ajuda a conduzir o preço em direção ao ponto mais favorável para quem está vendido nos contratos.Leia também: 5 gatilhos que podem levar o Bitcoin de volta aos US$ 100 milO momento chama atenção também porque a faixa de US$ 75 mil já vinha sendo apontada por analistas como uma resistência importante para o Bitcoin. Acima desse patamar, a leitura de parte do mercado é que a criptomoeda poderia entrar em uma fase mais clara de alta, reforçando ainda mais o interesse em torno do vencimento desta semana.Apesar do tamanho da liquidação, a expectativa não é necessariamente de uma explosão de volatilidade. Segundo Péquignot, os últimos pregões mostraram compressão da volatilidade implícita, com queda de cerca de seis pontos nos indicadores de Bitcoin e Ethereum. Para ele, isso sugere que o mercado está precificando um vencimento mais controlado, e não um movimento abrupto de rompimento.Outro sinal de cautela vem da própria estrutura das posições. O executivo afirma que, embora a relação put/call do Bitcoin siga em um nível considerado saudável, em 0,63, há concentração de venda de calls em strikes (preço de exercício) mais altos, indicando que parte das instituições prefere embolsar prêmio enquanto espera mais clareza sobre o cenário geopolítico, ainda pressionado pela guerra envolvendo o Irã.O pano de fundo torna o episódio ainda mais relevante. Mesmo em meio à turbulência geopolítica, o Bitcoin tem mostrado resiliência, sustentando-se melhor do que outros mercados de risco enquanto bolsas oscilam e os preços de energia seguem instáveis. Agora, com um vencimento bilionário no radar e US$ 75 mil funcionando como referência técnica e derivativa ao mesmo tempo, os investidores devem acompanhar se essa resistência vai continuar segurando o ativo — ou se o mercado encontrará força para rompê-la.Liquidez sem vender as suas criptos: se você investe pensando no longo prazo, sabe que desmontar posição tem custo. Com o CriptoCrédito do MB, suas criptos viram garantia para um empréstimo liberado de forma rápida. Dinheiro em até 5 minutos, sem burocracia, direto no app! Conheça agora!O post Vencimento de R$ 74 bilhões em opções pode fazer Bitcoin subir nesta semana apareceu primeiro em Portal do Bitcoin.