Imagen generada por la IA Gemini con fines ilustrativos.La encuesta del centro de pensamiento económico ANIF revela un consenso entre los analistas frente a la posibilidad de que la Junta Directiva del Banco de la República aumente sus tasas de interés en la sesión del martes 31 de marzo.Los expertos coinciden en que en la segunda sesión del año habrá un endurecimiento más agresivo de la política monetaria para frenar las presiones inflacionarias.De hecho, la mayoría de los actores (12 de 22) consultados por ANIF anticipa que el emisor optará por un incremento igual o superior a los 100 puntos básicos (pb). Esta proyección, compartida por el propio centro de pensamiento, llevaría la tasa de intervención al 11,25 %, un nivel que no se registraba desde junio de 2024.Hacia el cierre de 2026, las proyecciones sitúan la tasa en una mediana del 11,88 %, reflejando una trayectoria de aumentos graduales para anclar las expectativas de precios tras el fuerte ajuste del salario mínimo.El informe de ANIF destaca que la decisión no sería unánime, pues se prevé que tres miembros de la Junta podrían votar en disenso, inclinándose por incrementos menores.Qué esperan las otras encuestasA diferencia de la previsión alcista de ANIF, otros sondeos muestran una inclinación hacia un ajuste ligeramente más moderado en la sesión de finales de marzo.La encuesta de Citibank indica que, aunque las respuestas varían entre 50 y 100 pb, el promedio de los analistas le apunta a un ajuste de 75 pb, situando la tasa en el 11 %. Para el final de este año, la expectativa promedio en este sondeo es del 11,75 %.edesarrollo, en su Encuesta de Opinión Financiera (EOF), muestra que los expertos coinciden en un alza de 75 pb para la reunión de mañana. Además, proyectan que el indicador ascenderá hasta el 11,75 % en junio de 2026, manteniéndose en ese nivel hasta diciembre.Finalmente, el sondeo mensual de expectativas del Banco de la República reveló que el mercado anticipa mayoritariamente un movimiento de 75 pb, pasando del 10,25 % actual al 11 %.Expertos respaldan un ajuste robustoLos analistas coinciden en que el Banco de la República debe actuar con firmeza ante una inflación que, aunque cedió levemente en febrero (5,29 %), sigue fuera del rango meta y enfrenta riesgos por el fenómeno de El Niño y tensiones en Medio Oriente.“La decisión de política monetaria del Banco de la República se produce en un momento en el que el balance de riesgos inflacionarios vuelve a deteriorarse, en un entorno donde las presiones internas persistentes se combinan con un frente externo menos favorable”, señaló el Grupo Cibest (Bancolombia) en su informe semanal.A pesar de los promedios de las encuestas, desde Goldman Sachs, esperan un aumento de 100 pb y ven probable que la mayoría de la Junta mantenga su sesgo de endurecimiento monetario, aunque no ven una decisión unánime (cuatro directores a favor del aumento, dos a favor de un recorte y uno por mantener la tasa estable), lo que restablecería por completo el grado de restricción de la política monetaria que prevalecía antes del aumento del salario mínimo del 23 %.Aunque mantienen la expectativa de un alza fuerte ahora, creen que el ritmo de endurecimiento comenzará a moderarse a partir de abril, pues esperan que el Banco de la República adopte una comunicación más dependiente de los datos en el futuro.En ello coincidió Asobancaria, argumentando, además de la persistencia de una inflación aún superior al 5 %, la ocurrencia de fenómenos climáticos que afectan los precios de algunos alimentos, lo que aleja las expectativas del rango meta.“A esto se suman las presiones fiscales que continúan impulsando la demanda interna y factores internacionales que podrían representar riesgos al alza. Subir la tasa contribuiría a frenar el incremento de la inflación en un momento de profunda incertidumbre”, indicó el gremio.Por su parte, el equipo de Itaú comparte la visión de un ajuste robusto para asegurar la credibilidad del emisor. Bajo su análisis, la estrategia adecuada sigue siendo la de anticipación (frontloading), por lo que prevén un segundo aumento consecutivo de 100 pb, “ya que posponer un mayor endurecimiento probablemente se traduciría en una tasa de interés terminal más alta durante más tiempo”.Con este panorama, la reunión de mañana será definitiva para determinar si el Banco de la República opta por la cautela o si, por el contrario, acelera el paso para blindar la economía nacional contra la persistente carestía.—