A JBS (JBSS32) segue como uma tese atrativa de geração de caixa, mesmo diante de um cenário mais desafiador para margens no curto prazo, na avaliação do Bank of America.O banco reiterou recomendação de compra para os papéis da companhia, com preço-alvo de US$ 21 para a ação listada na NYSE, destacando que o anúncio recente de dividendos reforça o perfil de “carry” — ou seja, retorno consistente ao acionista via distribuição de caixa. A estimativa é de um dividend yield médio de 7,7% entre 2026 e 2030.As ações da companhia avançaram após os resultados do quarto trimestre de 2025, impulsionadas pelo anúncio de um dividendo de US$ 1 por ação, com pagamento previsto para junho de 2026.Apesar da visão construtiva, o BofA reconhece que o momento operacional é mais fraco. As margens da divisão de carne bovina nos Estados Unidos devem seguir pressionadas, refletindo a oferta restrita de gado, com expectativa de níveis próximos ao zero — ou até levemente negativos — entre 2026 e 2027. Uma recuperação mais consistente é esperada apenas a partir de 2028.No segmento de frango, que inclui operações relevantes da Seara e da Pilgrim’s Pride, o banco projeta normalização das margens a partir de 2026, após um ciclo mais forte entre 2024 e 2025. O movimento deve ser influenciado pelo aumento da oferta global de proteínas e pelos custos de ração, especialmente o milho, que tendem a permanecer pressionados.Para 2026, a projeção é de contração de cerca de 250 pontos-base nas margens da Seara e de 190 pontos-base na Pilgrim’s, embora a diversificação geográfica e a maior exposição a produtos processados ajudem a mitigar os impactos.Mesmo em um cenário mais adverso, o banco avalia que a estrutura de capital da JBS permanece resiliente. Em uma simulação de estresse, com margens no piso nas principais divisões, o impacto negativo no Ebitda poderia chegar a US$ 900 milhões, elevando a alavancagem para cerca de 3,4 vezes dívida líquida/Ebitda— ainda assim, em um nível considerado administrável.Com investimentos estimados em US$ 2,4 bilhões em 2026, incluindo expansão, o BofA destaca que a companhia mantém disciplina financeira e foco na preservação do grau de investimento.Assim, mesmo com a pressão de curto prazo sobre os resultados, o banco entende que a combinação entre forte geração de caixa, distribuição de dividendos e balanço sólido sustenta a recomendação positiva para a empresa.JBS USA prepara emissão de até US$ 1,5 bilhão em bonds com vencimentos longosA JBS USA Foods Group Holdings anunciou ao mercado internacional uma nova emissão de títulos de dívida (bonds), com vencimentos em 2037 e 2057, segundo informações do Broadcast.A operação pode movimentar até US$ 1,5 bilhão, sendo cerca de US$ 1 bilhão em papéis com prazo de 11 anos (2037) e outros US$ 500 milhões em títulos com vencimento em 31 anos (2057).De acordo com as fontes, a companhia indicou prêmios de retorno de 160 pontos-base acima dos títulos do Tesouro americano (Treasuries) para os bonds de 2037 e de 185 pontos-base para os papéis de 2057.Os recursos captados devem ser destinados principalmente à recompra de dívidas existentes no mercado. Eventual saldo remanescente poderá ser direcionado para fins corporativos gerais.