O Bitcoin encerrou abril com ganhos de dois dígitos, apesar de um cenário geopolítico incerto e sinais conflitantes sobre a demanda dos investidores.A principal criptomoeda valorizou pouco menos de 12% no mês passado, marcando apenas o seu segundo fechamento mensal positivo desde setembro de 2025. Os ganhos do Bitcoin ocorreram em meio a condições geopolíticas tumultuadas, incluindo o conflito prolongado entre Israel, os EUA e o Irã, bem como a saída dos Emirados Árabes Unidos da OPEP, encerrando sua participação de 59 anos.O petróleo subiu para US$ 120 por barril, com o petróleo WTI dos EUA atingindo US$ 110, à medida que a guerra no Oriente Médio exacerbou as tensões geopolíticas.O presidente Donald Trump recebeu um briefing de alto nível na quinta-feira do comandante do Centcom, almirante Brad Cooper, e do presidente do Estado-Maior Conjunto, general Dan Caine, sobre novas opções militares contra o Irã, de acordo com o Independent.Os planos em discussão incluem uma onda de ataques “curta e poderosa” contra a infraestrutura iraniana, uma possível operação para assumir o controle de partes do Estreito de Ormuz e até mesmo uma missão de forças especiais para proteger o estoque de urânio enriquecido do Irã.Apesar das tensões crescentes, o Bitcoin se manteve firme. A ação de preço de alta foi impulsionada por entradas sustentadas de ETFs à vista de investidores dos EUA, posicionamento alavancado por traders de derivativos e acumulação contínua pela Strategy.A Strategy, anteriormente conhecida como MicroStrategy, realizou quatro compras distintas de Bitcoin em abril, totalizando aproximadamente US$ 4,13 bilhões. As ações da empresa registraram seu primeiro mês positivo desde julho de 2025, com um aumento de 32% e quebrando uma sequência de nove meses de perdas.O Bitcoin está sendo negociado atualmente em torno de US$ 77.350, com alta de 1,9% nas últimas 24 horas, de acordo com dados do CoinGecko.Rachaduras sob a superfícieApesar dos ganhos de preço, nem todos os sinais são de alta. A métrica de demanda aparente da CryptoQuant permaneceu em território de contração durante todo o mês de abril, sinalizando uma ausência de demanda à vista orgânica.“Este é um dos sinais on-chain mais claros de que os ganhos de preço são especulativos em vez de estruturais”, observou o CryptoQuant em seu relatório de quinta-feira.Orkun Kilic, cofundador e CEO da Chainway Labs, ofereceu uma perspectiva diferente. “As entradas de ETF e a demanda on-chain medem dois aspectos diferentes da evolução do Bitcoin”, disse ele ao Decrypt. “Para que este rali seja sustentável, esse capital precisa ir para algum lugar produtivo.”A divergência entre preço e demanda destaca um mercado onde as entradas de ETF podem estar mascarando uma convicção subjacente mais fraca. Uma parcela significativa da demanda recente por ETFs pode estar ligada a operações de cash-and-carry — instituições que compram ações de ETF de Bitcoin à vista enquanto vendem a descoberto futuros da CME para capturar o spread — uma estratégia neutra ao mercado que não reflete um posicionamento abertamente altista, o Decrypt havia noticiado anteriormente.“O interesse institucional está aumentando, mas nem todo ele pode ser impulsionado por uma convicção de longo prazo”, Illia Otychenko, analista-chefe da CEX.IO, disse anteriormente ao Decrypt.Kilic permanece otimista em relação à trajetória mais ampla. “Para mim, parece um mercado em alta em formação”, disse ele. “Seja como for, os sinais são mais encorajadores do que antes, com maior clareza regulatória e um apoio institucional mais forte.”* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.Quer investir na maior criptomoeda do mundo? No MB, você começa em poucos cliques e de forma totalmente segura e transparente. Não adie uma carteira promissora e faça mais pelo seu dinheiro. Abra sua conta e invista em bitcoin agora!O post Bitcoin sobe 12% em abril enquanto a Strategy tem primeiro mês positivo desde julho apareceu primeiro em Portal do Bitcoin.