O BTG Pactual promoveu ajustes em sua carteira recomendada de fundos imobiliários (FIIs) para o mês de novembro, reduzindo parcialmente a exposição em VILG11 (-1,5%) e ampliando em KNIP11 (+1,5%).Em relatório, os analistas Daniel Marinelli e Matheus Oliveira, responsáveis pela seleção, destacam que os ajustes seguem a estratégia de aumentar a participação em ativos com perspectiva de valorização.No caso do VILG11, a redução reflete a forte valorização apresentada pelo fundo tanto em termos de preço quanto em distribuição de rendimentos.Desde o início do ano, o FII acumula alta de 33% na Bolsa, ante 15% do IFIX, tendo elevado seus dividendos para R$ 0,73 por cota, contra R$ 0,63 pagos em dezembro de 2024.“Diante desse cenário, optamos por realizar parte dos ganhos, mas conservando ainda 4,5% de exposição no ativo, que segue sendo um dos nossos top picks (preferência) no setor de galpões”, afirma o BTG.CONFIRA: Está em dúvida sobre onde aplicar o seu dinheiro? O Money Times mostra os ativos favoritos das principais instituições financeiras do país; acesse gratuitamenteKNIP11Já em relação ao aumento de posição em KNIP11, o banco destaca que o fundo continua oferecendo bom potencial de valorização e uma sensibilidade interessante ao cenário macroeconômico.“Atualmente, o FII negocia com desconto de aproximadamente 3% em relação ao seu valor patrimonial, apresentando uma TIR (isto é, taxa interna de retorno) implícita que consideramos bastante atrativa frente ao nível de risco do portfólio.”A casa diz ainda que, apesar de ter dividend yield (DY) mais baixo pressionado pelo IPCA recente, a expectativa é de normalização nos próximos meses, beneficiada pela sazonalidade inflacionária típica do final e de início de ano.“Além da perspectiva de melhora nos rendimentos e no carrego da carteira, o KNIP11 ainda pode capturar ganho de capital via marcação a mercado, especialmente se o movimento de fechamento da curva de juros se intensificar”, explicam os analistas.DesempenhoEm outubro, a carteira recomendada do BTG avançou +0,67%, enquanto o IFIX subiu 0,12%.Com os ajustes para novembro, a seleção passou a ter um dividend yield médio de 11,8%, com fundos individuais variando de 7,3% a 19,9% ao ano.O portfólio, atualmente composto por 18 FIIs, está distribuído da seguinte forma:CRIs (53%);Galpões (19%);Renda urbana (10,5%);Shoppings (7,5%);Lajes corporativas (7%);Hedge funds (3%).Confira a carteira recomendada pelo BTG para novembro:TickerSetorPesoP/VPDY anualizado (%)BTCI11Recebíveis6%0,94x12,8KNCR11Recebíveis12%1,04x15,1KNIP11Recebíveis11%0,96x8,5CLIN11Recebíveis3,5%0,90x13,8RBRR11Recebíveis7,5%0,92x11,4RBRY11Recebíveis9%0,96x15,7MCCI11Recebíveis4%0,95x13,5VILG11Galpões4,5%0,81x9,5BRCO11Galpões4,5%0,99x8,9BTLG11Galpões10%1x10,8BRCR11Lajes3,5%0,48x12,1PVBI11Lajes3,5%0,68x7,3HGBS11Shoppings1%0,92x9GZIT11Shoppings2,5%0,52x19,9HSML11Shoppings4%0,83x9,8TRXF11Renda urbana7%1x11HGRU11Renda urbana3,5%0,99x9BTHF11Hedge fund3%0,85x12,9Total–100%0,92x11,8