Embraer (EMBJ3) ganha fôlego com melhora global e BTG vê ação pronta para decolarA Embraer (EMBJ3) pode estar mais perto de acelerar do que o mercado imagina — e o motivo não está dentro da empresa, mas no que acontece ao redor dela. Segundo relatório do BTG Pactual, a melhora consistente na cadeia global de suprimentos da indústria aeronáutica começa a destravar um dos principais gargalos do setor, criando um ambiente mais favorável para a Embraer retomar ritmo de entregas e reforçar sua trajetória de crescimento.O diagnóstico vem após a divulgação dos resultados do primeiro trimestre de grandes fornecedores globais, como RTX e GE Aerospace, que indicaram avanço na produção, maior eficiência operacional e redução de restrições que vinham limitando a indústria nos últimos anos.Cadeia global começa a destravar; e isso muda o jogoNa avaliação do BTG, os dados recentes mostram que a cadeia de suprimentos da aviação está passando por uma melhora sequencial relevante, após um período prolongado de desorganização causado por gargalos logísticos e restrições produtivas. Esse movimento é especialmente importante para a Embraer, já que fabricantes de motores como Pratt & Whitney e GE são fornecedores diretos de suas aeronaves comerciais.Com maior previsibilidade na produção e avanço na capacidade de entrega, o banco entende que o cenário operacional da companhia começa a ganhar tração de forma mais consistente. “Essa tendência positiva deve ser vista como um vento favorável para a aceleração das entregas da Embraer”, destacam os analistas no relatório.Esse novo ambiente reduz incertezas e aumenta a visibilidade sobre o ritmo de produção da empresa, um dos principais pontos de atenção para investidores nos últimos ciclos.Ritmo de produção acelera e reacende meta ambiciosa da companhiaCom a melhora da cadeia produtiva, o BTG reforça que a Embraer pode retomar um ritmo mais robusto de entregas ao longo dos próximos anos. A expectativa é que a companhia volte a atingir a marca de aproximadamente 100 aeronaves por ano até 2028, patamar considerado relevante dentro do ciclo da indústria.Esse avanço ganha ainda mais importância quando combinado com o atual nível de demanda. A companhia conta com um backlog de cerca de US$ 32 bilhões, o que garante visibilidade de receita e sustenta o desempenho operacional no curto prazo, além de indicar continuidade no fluxo de pedidos.Ao mesmo tempo, o relatório destaca que novos contratos continuam sendo fechados, reforçando a resiliência da demanda mesmo em um ambiente global ainda marcado por incertezas.EMBJ3 segue descontada mesmo com melhora operacionalApesar da melhora nos fundamentos, o BTG chama atenção para o valuation da companhia, que ainda negocia com desconto relevante em relação aos pares globais. Na visão do banco, esse descolamento não reflete o momento operacional mais favorável nem o potencial de crescimento da empresa nos próximos anos.Além disso, o papel teria passado por uma correção mais intensa desde o início das tensões geopolíticas recentes, o que abre espaço para uma recomposição à medida que o cenário se normaliza e a execução operacional se consolida.“Reiteramos nossa visão construtiva para a companhia, que está bem posicionada para navegar o ambiente atual, enquanto a melhora recente na produção já se traduz em um ritmo mais consistente de entregas, com suporte de um backlog robusto e um valuation que ainda negocia com desconto relevante em relação aos pares globais”, afirma o BTG sobre a EMBJ3