O Morgan Stanley elevou a recomendação para Odontoprev (ODPV3) de underweight (exposição abaixo da média do mercado, equivalente à venda) para equal-weight (exposição igual a média do mercado, equivalente à neutro), com o preço-alvo passando de R$ 11 para R$ 16,50, após mudança estrutural no perfil da companhia.O Bradesco (BBDC4) anunciou na última sexta-feira (27) uma reorganização societária de grande impacto: a incorporação das operações de saúde do Grupo Bradesco pela Odontoprev, criando assim a Bradsaúde. Com isso, as ações do banco fecharam com alta de 0,81% (R$ 21,15), enquanto ODPV3 subiu 13,93%, a R$ 14,64.Segundo o Morgan Stanley, a operação coloca o banco no controle direto e muda a narrativa de investimento de uma empresa odontológica para uma holding do ecossistema de saúde do Bradesco.Leia tambémIbovespa Hoje Ao Vivo: Confira o que movimenta Bolsa, Dólar e Juros nesta segundaFuturos dos índices nos EUA recuam com ataque ao Irã no radarPetróleo em alta após ataque ao Irã: quais ações do setor são mais afetadas na B3?Analistas do Bradesco BBI veem Petrobras e PetroReconcavo na melhor posição para capturar ganhos de curto prazoO banco lembra que a recomendação venda refletia a dificuldade da empresa em expandir resultados diante de crescimento de receita mais lento e pressões de sinistralidade. Esse cenário ficou evidente nos resultados fracos do 4T25.No entanto, com a OdontoPrev representando apenas uma parte da nova companhia, a análise passa a se concentrar no ecossistema de saúde do Bradesco como um todo.ValuationNo cenário base, foi aplicado o múltiplo forward atual da Porto Seguro (PSSA3) ao negócio de seguros de saúde da Bradesco Saúde, considerado conservador, já que seguradoras de saúde costumam negociar com prêmio.No cenário otimista, foi utilizado o múltiplo implícito no preço-alvo da Hapvida (HAPV3).A Atlântica D’Or foi avaliada por EV por leito, enquanto Fleury (FLRY3) e OdontoPrev foram avaliadas por fluxo de caixa descontado.Mesmo no cenário base, a estimativa é de valor de mercado de R$ 48,1 bilhões, equivalente a R$ 16,50 por ação e potencial de alta de 12,4%, sustentando a elevação da recomendação.No cenário otimista, o valor pode chegar a R$ 55,7 bilhões, ou R$ 19,10 por ação. No cenário pessimista, a avaliação permanece na OdontoPrev isoladamente, a R$ 11 por ação.EstruturaO controle será redefinido, com o Bradesco passando a deter 91,35% do capital por meio da emissão de 2,38 bilhões de novas ações, reduzindo o free float para 8,65%.Como parte da troca de ações, o Bradesco receberá 2,38 bilhões de novas ações da nova Odontoprev, elevando sua participação para 91,35% do capital total e votante, enquanto o free float será reduzido a 8,65%. A antiga OdontoPrev representará cerca de 18,65% do ecossistema combinado.Os acionistas minoritários terão direito de retirada, desde que possuíssem ações imediatamente antes da abertura do pregão de 27 de fevereiro de 2026 e as mantenham até a liquidação, ao valor de R$ 12,39 por ação.A estrutura envolve a cisão da Bradseg, a incorporação da BGS pela Odontoprev e a transferência das operações odontológicas para a Mediservice. A empresa listada passará a atuar como holding.Após a conclusão, a empresa listada deixará de operar diretamente e passará a funcionar como holding dos ativos de saúde do Bradesco, enquanto as operações odontológicas seguirão dentro da Mediservice.Por fim, o o Morgan Stanley destaca que a conclusão da operação depende de etapas regulatórias e societárias, incluindo a finalização da cisão da Bradseg, a autorização da ANS para a incorporação e a transferência de ativos, além da aprovação em assembleias gerais da OdontoPrev e da BGS.The post Morgan vê mudança estrutural com criação da Bradsaúde e eleva Odontoprev a neutra appeared first on InfoMoney.