文 | 医曜2026年3月26日，港股上市药企中国生物制药（中生制药）交出了一份不错的年度答卷：全年实现营收318.3亿元，同比增长10.3%；经调整归母净利润45.4亿元，同比增长31.4%。营收与盈利增速双双创下近三年新高。更为重要的是，这份成绩单几乎标志着中生制药已经完成了一场平稳的权力交接。90后的谢氏姐弟在执掌公司近十年后，出色的帮助企业完成了从仿制药到创新药企业的战略转型，成为药企二代接班的典型范本。事实上，中国生物制药的交棒故事，只是当下医药行业代际更迭浪潮的一个缩影。过去四十余年，中国医药产业从百废待兴的蛮荒时代，成长为全球第二大医药市场，一批民营药企创始人凭借着过人的胆识与时代红利，搭建起了自己的商业帝国。而如今，这批企业家大多已步入花甲甚至古稀之年，中国民营药企正集体迎来史上最大规模的“接班潮”。在这个周期里，有的二代上位是被刻意扶持，有的则是临危受命；有人接班后力挽狂澜，也有人举步维艰。但无论过程如何、结果怎样，创始人终将老去，企业仍需存在。这场席卷整个行业的代际交接，正在决定着中国医药行业的未来。01 接班已成趋势医药行业的代际传承，从来没有像今天这样密集而汹涌。主动传承是当下医药行业最主流的接班模式。大多是一代们在年富力强时便开始布局，让子女从基层岗位一步步历练，在时机成熟时平稳完成权力交接。比如通化东宝的李佳鸿。作为通化东宝创始人李一奎之子，他在2016年正式入职通化东宝后，从一线业务岗位做起，先后在生产、销售、管理等多个板块轮岗，完整经历了公司从传统二代胰岛素向三代胰岛素转型的全过程。2024年3月，李佳鸿正式接任上市公司董事长，全面执掌这家糖尿病领域的老牌龙头，标志着通化东宝正式进入“二代”掌舵时代。同样走主动传承路线的，还有疫苗巨头智飞生物。创始人蒋仁生之子蒋凌峰2004年便进入智飞生物跟随父亲创业，先后参与了公司收购安徽龙科马、布局北京研发生产基地等关键决策，历任子公司负责人、集团副总裁、副董事长等多个职务，深度参与了公司核心业务的运营。2024年9月，蒋凌峰正式出任公司总裁，全面负责公司日常经营管理，标志着智飞生物的代际交接正式进入落地阶段。与主动传承的平稳有序不同，被动接班则充满了意外与仓促。2021年7月12日，77岁的扬子江药业创始人徐镜人突发心梗离世。仅仅半个月后，徐镜人之子徐浩宇被选举为公司董事长兼总经理，全面接管扬子江药业，仓促开启了企业的“二代”时代。类似情况的还有葵花药业。2019年，其创始人关彦斌因锒铛入狱，在陷入了舆论风波与管理层动荡的双重危机之际，关彦斌的两个女儿——关玉秀与关一仓促走到台前。姐姐关玉秀出任公司董事长，负责整体战略把控；妹妹关一出任总经理，负责日常经营与品牌运营。姐妹俩临危受命，开启了葵花药业的“二代”接班之路。事实上，这两家企业的接班有偶然因素，也是必然结果。比如徐浩宇1994年就已经进入扬子江药业。2005年，其已经开始担任公司副董事长。关氏姐妹中的关一也并非新人，2002年便入职葵花药业的她，从广告部副总经理做起，一手打造了“小葵花”儿童药品牌。那句家喻户晓的“小葵花妈妈课堂开课了”，正是其任内的经典品牌案例。本来，这些二代的接班也是顺理成章之事，只不过父辈的意外事件，让他们的接班比预期中来得更早、更急。除了已经完成全面交接的企业，还有大量药企正处于“一代掌战略、二代管经营”的传承过渡期，二代们虽未完全接掌董事长之位，但已经身居核心管理岗位。其中，最具代表性的便是石药集团的蔡磊。作为石药集团创始人蔡东晨之子，2025年12月其正式出任公司副主席兼CEO；还有心血管器械龙头乐普医疗的蒲绯。2024年9月，蒲绯正式出任公司总经理，全面负责公司的日常经营。他们的接班，已经是桌上的明牌。02 迥异的成绩单同样是接班，二代们的成绩单，却是冰火两重天。这场代际交接的上半场，有人意气风发，有人焦头烂额。中国生物制药的谢家姐弟，无疑是意气风发的典型代表。2015年，身为泰国正大集团第四代、年仅23岁的谢其润正式接任中国生物制药董事会主席。2018年，其弟弟谢承润也正式加入公司。外界曾认为，这对看起来过于年轻的姐弟，不过是“家族花瓶”。但近十年过去，在谢家姐弟的带领下，中国生物制药可以说基本完成了从仿制药向创新药的全面转型。2015年之前，中国生物制药仅有天晴甘美一款1类新药。而从2018年安罗替尼上市开始，中国生物制药就开启了创新药的密集收获。2025年业绩报告显示，2023至2025年，中国生物制药累计获批创新产品16款，其中仅国家1类创新药就达7款之多。十年间，中国生物制药不仅没有因为代际交接出现业绩波动，反而在行业深度调整的周期中，实现了华丽转身。2025年，谢氏姐弟带领企业营收与净利润双双创下历史新高，真正做到了青出于蓝。同样出色的，还有通化东宝的李佳鸿，不仅做到了顺利接班，而且还上演了力挽狂澜的戏码。上任后，李佳鸿一方面优化产品结构，聚焦三代胰岛素核心业务，依托集采中标优势，快速提升医院市场份额，2025年上半年，公司胰岛素类似物销量同比增长超200%，其中门冬系列胰岛素销量同比激增超360%，产品结构持续改善；另一方面，通过资产处置优化财务结构，转让特宝生物股权获得投资收益，同时加快GLP-1等创新管线的研发进度。在2024年李佳鸿接任董事长时，通化东宝2023年归母净利润亏损0.43亿元，正处于上市以来的首次亏损困境中。而到了今年1月，通化东宝发布业绩预告，2025年预计实现归母净利润12.42亿元，成功实现扭亏为盈。相比之下，葵花药业二代的接班之路并不平坦，甚至可谓一波三折。2019年，关一与姐姐关玉秀仓促接班后，持续强化“小葵花”品牌的核心优势，优化产品结构，聚焦儿童药核心赛道，同时梳理渠道体系，严控成本费用。在姐妹俩的带领下，葵花药业很快度过了最艰难的动荡期，业绩实现了持续回升，2023年更是创下了公司上市以来的业绩巅峰。就在市场认为葵花药业已经顺利完成代际交接、将进入平稳发展期时，企业的经营状况却急转直下。2024年，公司营收骤降至33.77亿元，同比大幅下滑40.76%，归母净利润腰斩至4.92亿元；2026年1月发布的年度业绩预告显示，公司2025年预计归母净利润亏损2.4亿元至3.8亿元，这是公司2014年上市以来的首次年度亏损。2026年2月，关一因个人原因辞去公司总经理职务，仅保留董事职位。这也让市场看到了二代接班的不确定性与行业变局的残酷性。与葵花药业一样遭遇业绩困扰的，还有智飞生物和石药集团的二代们。2024年9月，蒋凌峰正式出任公司总裁时接手的，是一个营收结构极度单一、核心业务全面崩塌的“烂摊子”。上任之后，他虽曾试图推动公司业务转型，加大自主产品研发投入，布局减肥药等新赛道，但远水难解近渴，核心代理业务的下滑速度远超预期。2026年1月发布的业绩预告显示，公司2025年预计亏损106.98亿元至137.26亿元。石药集团的蔡磊在2025年12月出任公司CEO时，这家老牌药企正处于业绩持续下滑的周期中。2025年，石药集团实现总营收260.06亿元，同比下降10.4%，归母净利润38.82亿元，同比下降10.30%；还有乐普医疗的蒲绯，2024年她接任总经理时，公司刚刚经历了上市以来最惨淡的业绩，2024年公司净利润仅2.47亿元，同比大幅下滑。同样是医药行业的二代接班人，却是几家欢喜几家愁。这背后，固然有个人能力、家族布局、企业基础的差异，但最核心的原因，是药二代们所处的时代，与父辈们创业的时代，已经发生了天翻地覆的变化。03 大时代的缩影中国民营药企的创一代们，大多起步于20世纪90年代，那是一个中国医药产业百废待兴的蛮荒时代。在这样的时代背景下，药一代们的成功，核心靠的是敢闯敢拼的胆识与强大的资源整合能力。徐镜人从一个乡镇制药厂起家，靠着一款板蓝根，打造出了年营收超千亿的医药巨头，赢得了“板蓝根大王”的名号；石药集团的蔡东晨也是在那时候，敢耗资一半的年利润，砸向一个存在高度不确定性的1类新药丁苯酞；关彦斌也是赌上身家，接手了身处困境中的黑龙江五常制药厂，后来得以成就事业。创一代的使命是“从0到1”，这一任务已经基本完成。药二代们的使命，则是“从1到N”带领企业完成转型升级，实现二次创业。现如今，药二代们面对的，是一个完全不同的医药市场。经过四十余年的发展，中国医药行业已经彻底告别了粗放扩张的蛮荒时代，在仿制药集采、医保控费等政策压力下，“创新、合规、国际化”成为发展的关键词。很多药一代赖以成功的“渠道为王、营销制胜”的商业逻辑，已经彻底失效。药二代们想要守住父辈的江山，甚至实现新的突破，需要的是完全不同的能力体系。这也是为什么我们看到的绝大多数药二代，大多数拥有海外名校的教育背景，具备金融、生物、管理等复合知识结构。如中国生物制药的谢其润毕业于美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院，具备深厚的金融与管理背景；石药集团的蔡磊，拥有新加坡国立大学生物化学博士学位，也有过海外管理经验；乐普医疗的蒲绯，拥有麻省理工学院与哈佛大学的双重教育背景。与父辈们相比，他们更懂现代化的企业治理，更青睐国际化布局，更热衷资本运作。谢家姐弟主政期间，完成了对礼新医药、赫吉亚等创新药企的全资收购；而石药集团近些年的多个与国际大药企的BD合作中，都有任美国研发事业部副总裁的蔡磊的努力。这些运作，有的可以帮企业补全管线短板，有的可以帮企业减缓业绩压力，而且都可以提升企业在资本市场的价值预期。可以说，都收到了不错的效果。反观葵花药业，二代们虽然也尽心力挽狂澜，却仍延续了一代“营销为王”的打法。2023年，葵花药业广告宣传费用为9.06亿元，达到历史顶峰。与之相对应的，是当期研发投入仅1.3亿元，不到收入的3%。这样的做法虽然可以一时起效，却难免在长期竞争力上落了下乘。当然，我们不能以短期的业绩涨跌，来评判二代接班的成败。无论是已经交出亮眼成绩单的谢家姐弟，还是身处业绩困境的关氏姐妹，抑或是未来需要带领企业艰难转型的蔡磊、蒲绯、李佳鸿，他们的接班之路都还很长。但有一点可以确定，未来药二代们终将成为中国医药行业的中坚力量，他们交出的最终答卷，就是中国医药产业的未来。本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。 更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App