Negociadas fora do índice Ibovespa, as ações da construtora e incorporadora Lavvi (LAVV3) operam em queda nesta quinta-feira (16) em reação à prévia operacional do primeiro trimestre de 2026 (1T26), divulgada na véspera. Entre analistas, a leitura é mista.Por volta das 15h21 (horário de Brasília), os papéis da companhia recuavam 2,15% na bolsa de valores (B3), negociados a R$ 14,99. Acompanhe a movimentação em tempo real. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "LAVV3", "LAVV3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "09718e9"} ); Entre janeiro e março deste ano, a Lavvi registrou R$ 433 milhões em vendas brutas, um recuo de aproximadamente 3,5% em relação aos R$ 448 milhões apurados no mesmo intervalo de 2025.Sem lançamentos realizados no período, todo o volume comercializado teve sua origem do estoque.Os distratos (cancelamentos), por sua vez, somaram R$ 97,6 milhões, um aumento de 69,5% frente aos R$ 57,6 milhões reportados um ano antes.Com isso, as vendas líquidas totalizaram R$ 325 milhões, uma queda de 14% na comparação anual e cerca de 13% abaixo das projeções do BTG Pactual, que classificou os resultados como “fracos”.“A Lavvi divulgou números operacionais fracos, já que a ausência de lançamentos resultou em um desempenho de vendas abaixo das nossas expectativas”, afirmou o banco, em relatório.De fato, a velocidade de comercialização consolidada da construtora, medida pelo índice VSO, ficou em 11% no trimestre, contra 15% registrados no mesmo intervalo de 2025.Consumo de caixa e expectativa de recuperaçãoO BTG também chamou atenção para o consumo de caixa de R$ 70 milhões no trimestre, ante R$ 46,6 milhões observados um ano antes, refletindo principalmente a aquisição de terrenos.Entre janeiro e março, a companhia garantiu a opção de compra de quatro terrenos e escriturou outros dois, encerrando o período com um potencial de R$ 10,4 bilhões em VGV (valor geral de vendas) na visão 100% — ou R$ 7,5 bilhões considerando apenas sua participação.Apesar disso, o banco vê espaço para melhora à frente, já que a empresa se prepara para lançar o projeto “Hípica Santo Amaro“, localizado em São Paulo, no segundo trimestre, que pode ser o maior de sua história. A estimativa é de cerca de R$ 1 bilhão em VGV apenas na primeira fase.“Esperamos aceleração dos lançamentos nos próximos trimestres, tanto na marca Lavvi, focada em médio e alto padrão, quanto na Novvo, voltada ao segmento econômico”, destacou o BTG, que mantém recomendação de compra para as ações LAVV3.O preço-alvo para os papéis é de R$ 23, o que representa potencial valorização de aproximadamente 53% frente à cotação atual.O 1T26 da Lavvi, segundo o Itaú BBAO Itaú BBA, por sua vez, classificou os resultados como “neutros”, apontando que, apesar da ausência de lançamentos — já esperada —, as vendas líquidas foram positivamente sustentadas pelo giro de estoque, em linha com as projeções.“Mantemos a confiança na perspectiva para 2026, dado que a construtora continua se beneficiando de um pipeline de projetos diferenciados e de elevada qualidade”, disse o banco, em relatório.“Embora o segmento de médio e alto padrão enfrente um cenário mais desafiador, a execução de excelência da Lavvi deverá sustentar vendas sólidas”, acrescentou.Segundo a instituição, os distratos elevados, de R$ 98 milhões, foram parcialmente ligados a unidades do Minha Casa, Minha Vida (MCMV) e a ajustes no projeto “Saffire”, sem indicar problemas relevantes de crédito imobiliário.O Itaú BBA também apontou que a queima de caixa veio como esperado e foi impulsionada pela expansão do banco de terrenos, na mesma linha de análise do BTG.O banco possui recomendação outperform (equivalente à compra) para as ações LAVV3, com preço-alvo de R$ 20, o que indica potencial de alta de cerca de 33%.