O BTG Pactual promoveu duas alterações na carteira recomendada de dividendos para janeiro de 2026. Saem as ações de Gerdau (GGBR4) e Cyrela (CYRE3), dando lugar a Caixa Seguridade (CXSE3) e Sanepar (SAPR11).Os analistas afirmam que, dada a natureza mais previsível de seus resultados e o contrato atualizado e estendido com a Caixa, a CXSE3 merece um valuation premium em relação ao seu principal par, a BBSE3.Eles dizem ainda que o rendimento de dividendos (dividend yield) de 8,9% para 2026 oferece uma boa proteção.Já em relação a SAPR11, os analistas pontuam que a ação tem algumas características especulativas, mas deve estar entre as teses mais promissoras de 2026.O principal evento da Sanepar em 2026 será político, segundo o banco. “A corrida para o governo estadual pode levar os investidores a esperar que a empresa se torne mais eficiente ou tome medidas para a privatização. Em ambos os casos, o potencial de valorização é significativo”, dizem.O banco também revisou as posições em Copel (CPLE6), reduzindo a participação em 5 pontos percentuais, e em Allos (ALOS3) e Direcional (DIRR3), nas quais acrescentou 5 pontos em cada. Com isso, o peso dos papéis passa a ser de 10% para cada um deles.Em dezembro, o portfólio do BTG apresentou desempenho negativo de -1,6%, contra altas de 1,5% do Índice Dividendos (IDIV) e 1,3% do Ibovespa (IBOV).Já no ano de 2025, a carteira recomendada de dividendos acumulou uma rentabilidade de 41,7%, contra 30,0% do IDIV.Veja a carteira de dividendos do BTG para janeiroEmpresaCódigoSetorPesoItaú UnibancoITUB4Bancos10%BradescoBBDC4Bancos10%Caixa SeguridadeCXSE3Financeiro5%AllosALOS3Shoppings10%CopasaCSMG3Serviços Básicos5%DirecionalDIRR3Construção civil10%PetrobrasPETR4Petróleo & Gás5%CopelCPLE3Serviços Básicos10%EquatorialEQTL3Serviços Básicos10%B3B3SA3Financeiro (ex-bancos)10%SaneparSAPR11Serviços Básicos5%ValeVALE3Mineração & Siderurgia10%