Aralık toplantısına ait tutanaklar komitenin görüşlerde derin ayrılık yaşadığını gösterdi. Faiz indirimi kararı, düşen enflasyon ve işgücü piyasası arasındaki dengeden kaynaklanan yoğun tartışmalarla alındı.ABD Merkez Bankası Fed’in Aralık toplantısına ilişkin tutanaklar, FOMC içinde görüşlerin geniş bir yelpazede olduğunu ortaya koydu. Faiz indirimi kararının 9–3 oyla alınması, 2019’daki en çok muhalefetin görüldüğü karar olarak kayda geçti ve politika faizinin 3.5%–3.75% aralığına çekilmesini sağladı.Tutanaklardan öne çıkanlar“Gelecek enflasyon göstergeleri aşağı yönlü hareket etmeye devam ederse, hedef aralığında ilave düşüşler uygun olabilir” yönündeki görüştürülmesi, karar için kuvvetli temel oluşturdu. Ancak bu görüş, ivme ve zamanlama konusundaki net tereddütlerle eşleşti; bazı katılımcılar, bu toplantıda yapılan indirimin ardından hedef aralığının mevcut seviyede bir süre korunabileceğini belirtti.Görüş ayrılıklarının doğası ve gelecek yol haritasıYetkililer ekonominin ılımlı bir büyüme göstereceğini öne sürerken, istihdamdaki olumsuz riskler ve enflasyondaki yukarı yönlü baskılar göze çarptı. Bu risklerin farklı değerlendirilmesi, komite içinde bölünmüşlüğe yol açtı ve indirimin oylama sonrasındaki görünümünü etkiledi. Bazı katılımcılar, bu toplantıda kararın oldukça ince dengede olduğunu söyledi ve birkaç üye ise faizi değiştirmemenin savunulabileceğini belirtti.İki önemli araç ve gelecek projeksiyonlarıAralık toplantısına eşlik eden dot plot, 19 yetkilinin düşüncelerini yansıtıyor ve 2026’da bir kez daha, 2027’de ise bir kez daha indirim olma ihtimalini gösteriyor; faiz oranı yaklaşık %3 seviyesine inebilir ki bu “nötr” olarak tanımlanan bir konum için gereklidir. 2% enflasyon hedefi yolunda ilerlemenin 2025’te durma ihtimali veya bunun adına güven gerekliliği görüşü, bazı üyelerin eşlik ettiği endişeler arasında yer aldı.İnflasyonun zirve yapmasını sınırlayabilecek tedbirler üzerinde uzlaşı sağlansa da Trump dönemine ait tarifelerin enflasyon üzerinde geçici bir etkisi olabileceği, bu etkilerin 2026’da azalabileceği üzerinde genel görüş oluştu.Ekonomik tablo ve piyasa tepkisiRaporun ardından veriler, işgücü piyasasında istihdamın çok hızlı bir artış göstermediğini, ancak kesinlikle daralma yaşanmadığını gösterdi. Enflasyon ise kademeli şekilde gerilerken halen %2’nin üzerinde seyretti. Ekonominin üçüncü çeyrekte yıllıklandırılmış %4.3 büyüdüğü verilerle desteklendi; bu, ikinci çeyrek performansına göre belirgin bir güç olduğunu işaret etti.Diğer yandan bazı raporlar kamu kurumlarının veri toplama süreçlerinin kapanma nedeniyle gecikmelere uğradığını ve yeni verilerin bu belirsiz ortamda dikkatli şekilde yorumlanması gerektiğini gösterdi. Piyasalar, önümüzdeki birkaç toplantıda faizlerin değiştirilmesini beklemek yerine, verilerin daha netleşmesini beklemeye eğilimli bir tutum sergiledi.Komiteyi değiştirecek yeni yüzlerAralık toplantısıyla birlikte oy kullanma yetkisini devralacak dört yeni bölgesel banka başkanı da açıklandı:Beth Hammack, Cleveland Fed Başkanı: önceki indirimi ve herhangi bir ek indirimi karşı olan bir konumda;Anna Paulson, Philadelphia Fed Başkanı: enflasyon konusunda endişelerini dile getirdi;Lorie Logan, Dallas Fed Başkanı: faiz indirimlerine temkinli yaklaşan bir ses;Neel Kashkari, Minneapolis Fed Başkanı: Ekim ayı indiriminde oy kullanmayan bir görüşe sahip oldu.Fed’in yeni destek aracı ve bilanço detaylarıAynı toplantıda kredileri desteklemek amacıyla kısa vadeli Hazine tahvillerinin satın alınmasına yeniden başlanmasına karar verildi. Yeni düzenlemeyle Fed, beş aylık bir süreçte aylık 40 milyar dolarlık Hazine hazine senedi alımları yapacak ve bu hızla birkaç ay sürdürülmesi öngörülecek; ardından kademeli olarak azaltma sürecine geçilecek. Bilanço küçültme süreci ise önceki dönemde yaklaşık 2.3 trilyon dolar azaltılarak şu anda yaklaşık 6.6 trilyon dolarda bulunuyor.Tutanaklar, alımların yeniden başlamaması halinde rezervlerde önemli oranda düşüş yaşanabileceğini ve bunun banker sistemi için yeterli görülen seviyelerin altına inmesine yol açabileceğini belirtiyor.