如果给2026年定一个最现实的关键词，我会选“更难”。更难的不是某一个行业、某一种增长方式，而是几乎所有维度的增长都在同时变难：宏观增速放缓、资本更加谨慎、全球规则更碎片化，而AI的飞速发展又把竞争的节奏整体加快。这不是情绪判断，而是正在发生的可用数据验证的事实。从宏观来看，国际机构给出的基线都指向“低增速常态化”。IMF在2025年10月的《世界经济展望》中预计：全球经济增速从2024年的3.3%放缓到2025年的3.2%，2026年进一步放缓到3.1%。OECD在2025年12月的经济展望里也给出类似判断：全球GDP增速预计从2025年的3.2%放缓到2026年的2.9%。 世界银行在2025年发布的《全球经济展望》更强调贸易壁垒与政策不确定性带来的拖累，指出全球增长放缓、复苏乏力。这些数字背后，是一个更接近现实的共识：增长仍在，但更“贵”、更“慢”、更“分化”。过去那种依赖单一市场扩张、单一资本叙事、单一路径复制的增长，正在失效。我们可以看到，刚刚结束的2025年有三个“显著事实”：AI在拉动，世界在分裂，能源在约束。1）AI在拉动真实投资，而不是只停留在概念。2025年，AI不再只是“产品形态”的竞赛，而是“基础设施”的竞赛。半导体行业给出了非常直观的证据：WSTS（世界半导体贸易统计组织）的预测显示，2026年全球半导体市场规模可能接近9750亿美元，并明确指出Memory与Logic将是主要增长引擎。 与此同时，像韩国这样的出口型经济体，在年底数据里也出现了“芯片强、其他弱”的结构性分化——AI相关半导体需求强劲，但传统出口行业压力更大。 2）资金在集中：AI正在“吸走”风险资本的注意力。Crunchbase在2025年底的统计显示：AI几乎拿走了接近全球融资的一半，并且2025年AI领域投入达到约2023亿美元，同比大幅增长。 这意味着两件事：一是AI赛道仍在加速；二是非AI行业的融资会更难、估值会更挑剔——增长稀缺时，资本天然会向“确定性更强的叙事”聚集。3）能源/电力正在成为AI扩张的硬约束。IEA（国际能源署）预测，全球电力需求在2025年增长约3.3%，2026年约3.7%，维持在近十年偏高水平。更关键的是，IEA关于“能源与AI”的研究指出：数据中心用电在2030年前后可能接近翻倍，成为各国基础设施与产业政策绕不开的变量。 这会直接影响2026年AI竞争的底层逻辑：算力不再只是“买卡”，而是“拿电、拿地、拿许可、拿供应链”。基于此，我们也有了对2026年的两个基本预测：预测1：2026年可能是“温和修复 + 高波动”的一年。从主要经济体的政策趋势看，货币环境在边际转松。比如美联储在2025年12月的议息声明中，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%–3.75%。 但更复杂的是：贸易摩擦、地缘冲突、产业政策竞争仍在，企业投资与全球分工更难回到“效率优先”的旧世界。换句话说：利率可能下降，但不确定性不会同步下降。增长“有修复”，但会更颠簸、更分化。预测2：2026年的AI会从“能力竞赛”转向“系统落地”，从“训练”转向“推理/应用”。2025年的大模型竞赛已经把“能不能做到”推到很高的位置，2026年将更考验“能不能规模化、合规化、盈利化”。行业会更关注：推理成本下降与硬件/内存瓶颈（推理将成为主战场）；Agent化、工作流化：AI进入组织流程，而不是停留在聊天窗口；大厂CapEx与电力瓶颈共同决定供给上限，而高债务模式是否可以持续；并购整合加速：技术扩散后，差异来自数据、场景与分发。所以，当新年来临，当我们面对增长更难的未来一年，我倾向于把答案说得更朴素一些：把增长的幻想，换成经营的纪律。1.从“追求规模”回归“精打细算”：现金流、毛利结构、单位经济模型，不再是“成熟期才考虑”的事，而是2026年活下去的前置条件。2.从“单点突破”转向“多节点韧性”：供应链、市场、合规与团队配置都要更分散、更可替代。世界更碎片化，单点押注的风险变大。3.把AI当作“生产力系统”，而不是“内容工具”：谁能把AI嵌入流程、沉淀数据、建立质量控制，谁才能把成本优势转化为长期竞争优势。4.在噪音时代，投资“可信”资产：当信息泛滥、观点对立、情绪更易被放大，可信的内容、可靠的判断，会成为更稀缺的资产，也会成为媒体最根本的护城河。2026不会更轻松，但它可能更公平——它会更少奖励运气，更直接奖励能力；更少奖励包装，更直接奖励交付。当增长变得更难，我们不必假装乐观，也无需被动悲观。只要承认现实、建立纪律、拥抱工具、守住底线，我们依然能在这个复杂世界里，找到自己的确定性。（作者 | 赵何娟，钛媒体集团创始人&董事长；Barron’s巴伦中国出版人）《赵何娟：当杰弗里·辛顿告诉我，他后悔了》《赵何娟独家对话李飞飞：“我信仰的是人类，不是AI”》《赵何娟对话张宏江：世界模型已是兵家必争之地｜2025 T-EDGE》《赵何娟对话王维嘉：AI没有系统性泡沫，原生AI应用将在三年内爆发》《赵何娟对话张雷：能源成本再降50%，AI时代才会真正到来｜2025 T-EDGE》更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App