Na guerra do e-commerce, o Mercado Livre (MELI34) é amplamente visto como o nome vencedor a longo prazo, mas o acirramento da competição abriu margem para redução da exposição dos investidores desde o início deste ano, com crescimento do pessimismo nos últimos meses, pontua o BTG Pactual.De acordo com a equipe de analistas liderada por Luiz Guanais, há preocupação com a pressão sobre as margens no Brasil, devido ao intenso fluxo de notícias sobre o agravamento das perspectivas competitivas no setor.Em relatório do dia 29 de outubro, os analistas afirmam que o ambiente de e-commerce do Brasil continua altamente disputado, com o agressivo impulso de marketing do Mercado Livre batendo de frente com os ciclos de investimento intensificados da Amazon, Shopee e TikTok Shop.SAIBA MAIS: Investir com inteligência começa com boa informação: Veja as recomendações do BTG Pactual liberadas gratuitamente pelo Money Times“Embora a intensidade dos descontos possa apoiar a aceleração do GMV (volume bruto de mercadorias) de curto prazo em todo o setor, ela também aumenta a pressão competitiva sobre as taxas de aceitação e as margens de atendimento”, ponderam os analistas.A avaliação se concretizou no resultado do terceiro trimestre da gigante argentina, que viu crescimento do GMV, mas sentiu o impacto nas margens.CONFIRA: Mercado Livre (MELI34): Com dilema entre crescimento e margens, vale comprar após o 3T25?Nesse contexto, ainda que a estratégia full-stack do Mercado Livre, que combina logística, fintech e mídia de varejo, permaneça sendo a mais defensável, o BTG vê que a lucratividade pode permanecer sob pressão nos próximos trimestres, à medida que as disputas nos descontos se intensificam.“Embora o Mercado Livre continue sendo amplamente visto como o vencedor a longo prazo, os investidores reduziram sua exposição desde o início do ano e se tornaram mais pessimistas nos últimos meses, preocupados com a pressão sobre as margens no Brasil, devido ao intenso fluxo de notícias sobre o agravamento das perspectivas competitivas no setor”, avalia o BTG Pactual.A recomendação do banco para as BDRs (Brazilian Depositary Receipt) MELI34 é de compra, com preço-alvo de R$ 125.Investimentos para a Black FridayO Mercado Livre anunciou um investimento de R$ 100 milhões em cupons de desconto para a Black Friday de 2025 no Brasil, um aumento de 150% em comparação anual, destacando a postura agressiva em meio à guerra do e-commerce.“A campanha, financiada dentro do plano de investimento de R$ 34 bilhões da empresa para o Brasil, destaca o foco da administração em reforçar o tráfego e a retenção por meio da intensidade promocional”, aponta o BTG.Em entrevista coletiva concedida para jornalistas para anunciar o investimento, a companhia revelou que deseja ampliar o número de usuários que utiliza todo o ecossistema no momento da compra: “Nós queremos que eles paguem com o Mercado Pago”, afirmou Tulio Landin, diretor sênior de Marketplace do Mercado Livre.Pensando nisso, o Mercado Pago também está investindo, oferecendo benefícios exclusivos, como o parcelamento em até 21 vezes no cartão de crédito e cashback na hora em Méli Dólar para assinantes Meli+.