O JPMorgan atualizou suas estimativas para incorporar os resultados do terceiro trimestre de 2025 (3T25) e refletir as últimas projeções macroeconômicas e preços de commodities, mantendo a Gerdau (GGBR4) como sua principal escolha no setor, seguida por Usiminas (USIM5) e CSN (CSNA3).O banco reiterou recomendação de compra para ações da Gerdau, com preço alvo de R$ 28, pois a administração da siderúrgica está adotando as medidas corretas para enfrentar o cenário desafiador do setor e maximizar os resultados de longo prazo. Por volta das 12h40, as ações da Gerdau subiam 0,61%, a R$ 19,71, CSNA3 avançava 1,66%, a R$ 9,79, enquanto USIM5 recuava 1,63%, a R$ 6,05.Leia tambémGaleria Magalu impressiona, mas não muda cenário de cautela para as açõesLoja reúne Magalu, Netshoes, Época Cosméticos, KaBuM e Estante Virtual sob o mesmo tetoCopel, Minerva, Suzano e Direcional: o que os novos proventos indicam sobre as ações?Movimento tem se mostrado uma tendência após a aprovação do fim da isenção do imposto sobre dividendosPara a Usiminas, o JPMorgan mantém a classificação neutra e preço-alvo de R$ 5, considerando a ação justamente precificada, mas vê a empresa como a principal beneficiada caso medidas antidumping sejam aprovadas, podendo gerar impulso positivo no curto prazo, além de mudar a perspectiva para as companhias do setor.Saiba mais: Medidas antidumping podem redefinir o setor siderúrgico – e favorecer UsiminasQuanto à CSN, a classificação neutra é mantida, com preço-alvo de R$ 8,50, pois a ação também poderia se beneficiar de medidas antidumping, mas o banco entende que o potencial de valorização é limitado.Participe do Onde Investir 2026 e desbloqueie planilhas exclusivas, relatórios, planner financeiro e todos os painéis do evento; inscreva-se.Gerdau (GGBR4)O JPMorgan espera que as margens da unidade Brasil no 4T25 se contraiam trimestre a trimestre devido à sazonalidade, que deve pressionar os volumes. “Para 2026, não são esperadas melhorias significativas de curto prazo no segmento de aço, mas a entrada em operação da mina Miguel Burnier deve contribuir com redução de custos na segunda metade do ano (R$ 400 milhões)”, destaca o JPMorgan. A administração planeja reduzir mais R$ 400 milhões, principalmente devido a contratos de energia e ao aumento dos volumes de aço.Na unidade dos EUA, o JPMorgan espera que a Gerdau mantenha margens acima de 20% em 2026, assumindo que não ocorram mudanças no USMCA. Preços mais altos, especialmente para produtos de vigas, devem sustentar os preços. O banco projeta um múltiplo de 3,7 vezes EV/Ebitda (Valor da Firma sobre Ebitda, ou lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) para 2026.Usiminas (USIM5)O JPMorgan prevê melhora marginal nas margens do aço da Usiminas no 4T25, impulsionada por custos ligeiramente menores, enquanto os preços permanecem estáveis e os volumes sofrem impacto da sazonalidade. Na mineração, preços sólidos do minério de ferro devem sustentar margens mais altas, apesar de volumes menores. O banco antecipa melhora na unidade de aço em 2026, com preços crescendo ano a ano nos principais setores compradores. A empresa é avaliada em 4,5 vezes EV/Ebitda para 2026.CSN (CSNA3) O JPMorgan projeta que o segmento de aço da CSN se beneficie de preços mais altos trimestre a trimestre, melhorando margens, apesar de volumes menores e custos estáveis. Para 2026, o banco espera melhora do ambiente do aço, especialmente em preços, sustentando margens de dois dígitos. Na CSN Mineração (CMIN3), preços sólidos do minério de ferro devem compensar parcialmente menores volumes no 4T, mantendo margens acima de 40%, segundo analistas. O preço médio do minério de ferro é projetado em US$ 95 por tonelada, e a operação CMAI Pires deve apoiar volumes mais altos. A sazonalidade deve reduzir margens no 4T, mas elas devem permanecer acima de 40% no longo prazo. No cimento, volumes estáveis e preços médios mais altos sustentam margens em cerca de 25%. No segmento de energia energia, são esperadas margens estáveis. O JPMorgan projeta 5,6 vezes EV/Ebitda para 2026.The post JPMorgan mantém Gerdau como preferida e vê fator para mudar panorama de siderúrgicas appeared first on InfoMoney.