A BB Seguridade (BBSE3) reportou lucro líquido ajustado de R$ 2,56 bilhões no terceiro trimestre de 2025 (3T25), resultado 9% superior ao consenso Bloomberg e 13,1% acima do reportado um ano antes. As ações da seguradora fecharam com ganhos de 1,20%, a R$ 33,64.O JPMorgan comenta que o desempenho acima do esperado foi impulsionado por um resultado financeiro excepcionalmente alto, que somou R$ 714 milhões. “A maior parte dos ganhos se concentrou na BrasilPrev, que registrou R$ 512 milhões de resultado financeiro, beneficiada pela deflação do IGP-M frente ao IPCA”, explica.Embora o lucro tenha sido forte, o JPMorgan avalia que os resultados deste trimestre têm menor recorrência e não devem alterar significativamente a estimativa de R$ 8,8 bilhões de lucro para 2026.Leia também:Confira o calendário de resultados do 3º trimestre de 2025 da Bolsa brasileiraTemporada de balanços do 3T25 ganha destaque: veja ações e setores para ficar de olhoNa avaliação do Bradesco BBI, a seguradora apresentou um sólido desempenho no 3T25, impulsionado principalmente pelo melhor desempenho operacional da Brasilseg, apesar do fraco desempenho dos prêmios emitidos, visto que a composição e o índice de sinistralidade contribuíram para uma melhor retenção de prêmios ganhos.O BBI ressalta que, embora reconheça que o resultado acima do esperado foi impulsionado principalmente pelo resultado financeiro, mesmo os resultados normalizados (excluindo o efeito defasado do IGP-M) apresentaram um forte desempenho de R$ 2,4 bilhões. Por outro lado, analistas do BBI salientam que o desempenho dos resultados financeiros provavelmente não será sustentável, enquanto o desempenho deste ano continua a sugerir um ano desafiador em 2026, já que o crescimento dos prêmios emitidos permanece bem abaixo da projeções.O BTG Pactual também avaliou que a BB Seguridade (BBSE3) apresentou resultados sólidos, com lucro líquido ajustado de R$ 2,56 bilhões, alta de 14% em relação ao trimestre anterior e de 13% na comparação anual, superando as estimativas do banco em cerca de 5%.Segundo a análise, o desempenho foi impulsionado principalmente pelo forte resultado financeiro, com destaque para a BrasilPrev, além da sinistralidade controlada na BrasilSeg. O Morgan Stanley, por sua vez, destaca que o resultado veio bem acima das suas expectativas, mas a qualidade foi moderada, já que a surpresa positiva veio sobretudo dos ganhos financeiros. No nível operacional, os números ficaram um pouco acima do esperado, impulsionados pelo reconhecimento de receitas de vendas anteriores.Apesar do sólido resultado no trimestre, a Genial Investimentos destaca que os desafios operacionais persistem. “A companhia segue enfrentando dificuldades na expansão dos prêmios de seguros e captação líquida negativa em previdência, refletindo um ambiente mais desafiador do lado operacional.”Próximo catalisador relevanteAdicionalmente, a Genial aponta a possível renegociação dos contratos de distribuição com o Banco do Brasil (BBAS3) podendo representar um catalisador relevante, principalmente considerando que parte do mercado ainda não perpetua o modelo da companhia após 2033, data do termino do contrato de distribuição entre BB Seguridade e o Banco do Brasil. No entanto, a instituição financeira reconhece que cada vez mais, essa pauta deve ficar para a próxima gestão do banco e da seguradora.RecomendaçõesA Genial Investimentos vê o BB Seguridade como um ativo defensivo em um ambiente de juros elevados, beneficiando-se de seu modelo de negócios resiliente e de uma geração de caixa consistente. A ação está negociando a múltiplos mais atrativos de 7,0 vezes P/L (preço sobre lucro) esperado para 2025, 6,8x P/L projetado para 2026 e um dividend yield (dividendo sobre o preço da ação) estimado de 11,9% para 2025. Dessa forma, a corretora mantém recomendação de compra e preço-alvo de R$ 45.Apesar de considerar o valuation atrativo, o BTG reitera recomendação neutra e preço-alvo de R$ 41, preferindo a Caixa Seguridade (CXSE3). O Bradesco BBI, Morgan Stanley e JPMorgan também mantêm classificação neutra e preço-alvo de, respectivamente, R$ 39, R$ 35,50 e R$ 40.The post BB Seguridade sobe após fortes resultados no 3T, mas analistas questionam “qualidade” appeared first on InfoMoney.