O dólar enfrenta o risco de uma venda prolongada que pode reproduzir o ciclo de boom e queda da bolha da internet, uma vez que os fatores que sustentam a moeda se transformem em obstáculos, segundo o RBC Capital Markets.A moeda americana já foi fortemente impactada este ano pela incerteza associada às políticas do presidente Donald Trump. Mas encontrou suporte em um mercado de ações em alta e na alocação de ativos dos investidores globais nos EUA, principalmente por fundos de investimento passivos gigantescos.Leia tambémDólar hoje recua após dados de emprego nos EUA e antes do CopomColegiado do BC deve manter a taxa de juros em 15% ao anoNas últimas duas décadas, esses investidores globais têm favorecido ativos americanos cada vez mais caros, especialmente ações, com os fluxos beneficiando o dólar, disse Richard Cochinos, estrategista de câmbio do RBC.“Essa concentração funcionou bem nos últimos 15 anos, mas apresenta riscos no ambiente atual”, escreveu Cochinos em nota. “Uma mudança mensurável na demanda (e no desempenho relativo) pode ter implicações profundas no mercado de câmbio.”Quando o capital se diversifica após um choque, como ocorreu após a deflação da bolha da internet em 2000, isso prenuncia uma forte queda do dólar — semelhante à retração de 40% do pico ao vale da moeda americana entre 2001 e 2008, escreveu ele.Cochinos também apontou altas avaliações, mudanças nos paradigmas comerciais e a alteração dos refúgios seguros como desafios para o dólar nos próximos anos, ressaltando que “a gestão de riscos de cauda no longo prazo deve estar no centro das atenções à medida que avançamos para 2026.”Para se proteger contra uma queda prolongada do valor do dólar, o RBC recomenda que os traders utilizem uma variedade de estratégias — desde opções sintéticas de compra no ICE US Dollar Index até opções binárias otimistas sobre o euro e o iene. Também recomendam estruturas mais simples, incluindo:Uma opção de compra de dois anos no par EUR/USD com preço de exercício em 1,30 (queda de cerca de 12% do dólar)Uma opção de venda de dois anos no par USD/JPY com preço de exercício em 130 (queda de cerca de 15% do dólar)A análise do RBC também destaca como o ambiente atual difere dos anos 2000, especialmente devido ao crescimento dos investimentos em ativos ilíquidos e privados, que podem amplificar oscilações nos mercados financeiros em períodos de estresse.“As lições históricas do período pós-2000 fornecem orientações valiosas, mas a combinação única de mudanças tecnológicas, tensões geopolíticas e experimentação em política monetária exige alguma adaptação, já que os frameworks de alocação não são mais tradicionais”, escreveu Cochinos.© 2025 Bloomberg L.P.The post Dólar corre risco de queda forte como na bolha da internet dos anos 2000, alerta RBC appeared first on InfoMoney.