Crédito incentivado. Foto: iStockEm um ambiente de juros altos e spreads comprimidos, o BB Investimentos tem adotado uma estratégia de crédito mais seletiva em sua carteira de crédito privado, com debêntures incentivadas. A gestora destaca que os prêmios pagos acima dos títulos públicos — os chamados spreads de crédito — estão em níveis historicamente baixos, o que exige cautela e foco em emissores com fundamentos sólidos e fluxo de caixa previsível.De acordo com o relatório mais recente, a casa mantém preferência por empresas de utilidade pública, como energia elétrica e saneamento, setores reconhecidos pela estabilidade operacional e baixa volatilidade de receita. Entre os destaques de novembro de 2025 estão Axia Energia (ex-Eletrobras – Chesf), CPFL Piratininga e Paulista, Sabesp, Isa Energia e Vale.Carteira de debêntures incentivadas. Foto: Divulgação.Esses emissores contam com ratings de crédito elevados — majoritariamente AAA (bra) pelas principais agências — e indexação ao IPCA, o que oferece proteção contra a inflação e previsibilidade na remuneração dos investidores. As debêntures contam ainda com prazos longos, entre 2031 e 2040, reforçando o perfil de investimento voltado ao longo prazo.Crédito privado: foco em qualidade e previsibilidadeSegundo o BB Investimentos, o momento é de prudência. “Empresas mais alavancadas e de setores cíclicos tendem a sentir mais o impacto do custo financeiro elevado”, explica o relatório. Por isso, a carteira tem priorizado companhias com baixo endividamento, concessões de longo prazo e receitas reguladas, capazes de atravessar ciclos econômicos com menor volatilidade.Apesar dos retornos projetados serem mais modestos em comparação a ativos de maior risco, a instituição destaca que os juros reais elevados mantêm a atratividade da classe. “Mesmo em um cenário de spreads apertados, a combinação de IPCA alto e segurança de crédito torna os títulos incentivados uma alternativa eficiente para diversificação de portfólio.”Ganhos de 1,37% ao mês: gestora destaca com os fundos de crédito privadoDentre os fundos geridos pela AZ Quest, o relatório destaca o AZ Quest Supra, que registrou um rendimento de 1,37% em outubro. A gestora cita que os ganhos desse fundo vieram principalmente da sua carteira de debêntures, que apresentou resultados positivos em um ambiente de taxas elevadas. O fundo de debêntures incentivadas da casa teve um ganho superior, de 1,67 no mês passado. Os fundos de crédito privado têm se destacado entre os investidores, especialmente por oferecerem isenção de imposto de renda para pessoa física e bom desempenho em diferentes janelas de tempo.Entre os produtos disponíveis no mercado, o Fator Debêntures Incentivadas FI RF CP vem ganhando atenção pelo histórico de retornos acima do CDI. De acordo com dados da própria gestora, o fundo acumula uma valorização maior de 130,06% desde o início e teve rendimento de 12,65% nos últimos 12 meses, até 23 de outubro de 2025.