O Santander ajustou sua carteira recomendada de fundos imobiliários (FIIs) para novembro, trocando o BTG Pactual Logística (BTLG11) pelo Vinci Logística (VILG11) e ampliando a exposição ao Bresco Logística (BRCO11).Em relatório, o banco explicou que as mudanças têm como objetivo capturar ganhos de capital no segmento logístico, que segue mostrando resultados operacionais cada vez mais sólidos, quedas nas taxas de vacância e reajustes nos preços de locação por metro quadrado (m²).“No terceiro trimestre (3T25), a taxa de ocupação dos galpões no Brasil atingiu 92%, contra 91,3% nos três meses anteriores”, destacou a casa, apontando que os FIIs contam com os melhores portfólios de logística do mercado, sendo parte relevante adquirida nos últimos anos.Saída de BTLG11 e entrada de VILG11Quanto à retirada do BTLG11, o Santander informou que a motivação foi apenas uma: o preço da cota em relação aos demais fundos do segmento.“Gostamos dele, seguimos com recomendação de compra e avaliamos que ainda há espaço para valorização, dada a qualidade do portfólio e estratégia da gestão. Contudo, identificamos mais espaço de upside em outros FIIs, como o Vinci Logistica”, pontuou o relatório.De acordo com a instituição, o VILG11 conseguiu, nos últimos meses, resolver um dos seus principais desafios: melhorar a taxa de ocupação do portfólio, que atingiu 99%.A casa avalia que esse movimento deve impactar positivamente os resultados financeiros do fundo, contribuindo para potencializar a distribuição de rendimentos futuros.“O VILG11 também negocia com desconto de cerca de 19% sobre o valor patrimonial, superior aos pares. Apreciamos sua base de ativos diversificada, composta por 15 galpões bem localizados, e o time de gestão experiente”, afirmou o banco.O 3T25 de BB Seguridade (BBSE3), Embraer (EMBJ3) e Klabin (KLBN11); confira análise no Giro do Mercado:Aumento de exposição em BRCO11Com relação ao aumento de posição em BRCO11, de 5,5% para 7,5%, o Santander ressaltou que o fundo também possui portfólio de qualidade e perspectivas positivas para manutenção da taxa de ocupação, com reposição de inquilinos que anunciaram saídas antecipadas.A instituição também destacou que o FII apresenta crescimento da carteira de imóveis com aquisições de ativos em linha com a atual composição.DesempenhoEm outubro, a carteira recomendada pelo Santander subiu 0,35%, superando o IFIX, que avançou 0,12% no mesmo período.No acumulado de 2025, o portfólio do banco acumula alta de 17,4%, também acima do índice, que registra ganho de 15,3%.Veja os FIIs indicados pelo Santander para novembro:Fundo imobiliárioCódigoSegmentoPeso (%)P/VPDY 12 meses (estimado)EstratégiaMauá Capital Recebíveis ImobiliáriosMCCI11Recebíveis Imobiliários12,0%-4%13,3%Renda/Ganho de capitalPátria Recebíveis ImobiliáriosHGCR11Recebíveis Imobiliários7,0%-3%13,0%Renda/Ganho de capitalKinea Rendimentos ImobiliáriosKNCR11Recebíveis Imobiliários6,5%+4%14,0%RendaPátria Crédito Imobiliário Índice de PreçosPCIP11*Recebíveis Imobiliários5,0%-13%13,5%Renda/Ganho de capitalBTG Pactual Hedge FundBTHF11Hedge Fund5,5%-16%13,0%Renda/Ganho de capitalKinea Hedge FundKNHF11Hedge Fund9,0%-7%12,8%Renda/Ganho de capitalValora Hedge FundVGHF11Hedge Fund5,0%-11%12,5%Renda/Ganho de capitalXP MallsXPML11Shopping Centers10,5%-7%10,5%Renda/Ganho de capitalHSI MallsHSML11Shopping Centers5,0%-18%9,4%Renda/Ganho de capitalBresco LogísticaBRCO11Logístico/Industrial7,5%-1%9,0%Renda/Ganho de capitalVinci LogísticaVILG11Logístico/Industrial10,0%-19%9,8%Renda/Ganho de capitalGuardian Real EstateGARE11Híbrido12,0%-2%11,2%Renda/Ganho de capitalTRX Real EstateTRXF11Renda Urbana5,0%-1%11,4%Renda/Ganho de capital