Em dia de tombo na B3, a Hapvida (HAPV3) recebeu mais uma revisão negativa para as suas ações nesta quinta-feira (13). O BB Investimentos rebaixou a recomendação de compra para neutra, incorporando os números do terceiro trimestre (3T25) da operadora de saúde. “Alteramos a nossa recomendação, considerando limitações para avanços significativos no curto prazo, principalmente diante dos desafios relacionados ao aumento da base de beneficiários e/ou à aplicação de reajustes mais elevados”, afirmou o analista William Bertan, em relatório. Ele ainda considera que a expansão e qualificação da rede própria deva continuar pressionado os custos, apesar da estratégia reforçar a competitividade e ampliar a proposta de valor da companhia. O analista também afirma que as ações já apresentavam trajetória de desvalorização desde setembro. “Esse movimento recente, em nossa opinião, reflete a cautela dos investidores diante da compressão de margens observada no primeiro semestre e do aumento dos custos operacionais associados à fase inicial de operação das unidades recém-inauguradas”, diz o relatório.O preço-alvo de R$ 50 no final de 2026 foi mantido — o que implica em uma potencial valorização de 52,9% sobre o preço de fechamento de ontem (12). Nesta quinta-feira (13), as ações HAPV3 tombam quase 50% na B3, figurando com a maior queda do mercado brasileiro desde o início do pregão. Por volta de 15h50 (horário de Brasília), os papéis registravam recuo de 48,30%, a R$ 16,89. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "HAPV3", "HAPV3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "6182ae8"} ); Além da revisão negativa do BB Investimentos, o JP Morgan também rebaixou a recomendação de compra para neutra e o BTG Pactual cortou o preço-alvo em cerca de 33%.Os números de Hapvida A Hapvida reportou um lucro líquido de R$ 338 milhões entre julho e setembro, alta de 4,1% em relação ao mesmo período do ano passado.No período, o Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 746,4 milhões, diminuição de 2,1%. Não houve efeitos não recorrentes, de acordo com o comunicado de resultados.A operadora também teve uma queima de fluxo de caixa livre de R$ 51,9 milhões no 3T25, pressionado pela piora do Ebitda. Já a receita líquida somou R$ 7,8 bilhões, aumento de 6,0% em relação ao apurado um ano antes.A taxa de sinistralidade (MLR, na sigla em inglês) subiu 1,4 ponto percentual, para 75,2%, motivada pelo aumento de ocorrências médicas.Balanço ‘fraco’Para o analista William Bertan, a Hapvida reportou resultados “fracos”, com destaque para a desaceleração da receita líquida na comparação com os trimestre anteriores. No 3T25, a operadora totalizou R$ 7,8 bilhões em receita líquida, um crescimento de 6% na base anual. Bertan também chamou a atenção para o Ebitda ajustado, que somou R$ 746,4 milhões, uma queda de 2,1% em relação ao mesmo período do ano anterior e retração de 17,6% na comparação trimestre a trimestre. Outro destaque foi o aumento da sinistralidade (MLR) que, segundo o analista, contrariou a tendência sazonal histórica de redução em relação ao segundo trimestre.