O Bradesco BBI destacou que a temporada de resultados do segundo trimestre de 2025 (2T25) surpreendeu positivamente em diversos setores e manteve recomendação overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra) para ações brasileiras.O banco acrescentou a Motiva (MOTV3) ao portfólio na América Latina, ressaltando o elevado carrego e a exposição ao ciclo de juros, com taxa interna de retorno (TIR ou IRR, na sigla em inglês) real estimada entre 12% e 13% e duração de 10 anos, acima dos 7 anos do Ibovespa.Por outro lado, a Energisa (ENGI11) foi retirada da carteira em razão de potenciais impactos no valor presente líquido (NPV) decorrentes de mudanças nos cálculos de eficiência da Aneel. Leia tambémIbovespa Ao Vivo: Bolsa sobe após IBC-Br e Boletim FocusBolsas dos EUA recuam após semanas de altasSegundo relatório, o Brasil é considerado a principal aposta por país, com um portfólio balanceado focado em ações sensíveis a juros, mercado de capitais e empresas estatais, aproveitando os catalisadores da segunda metade do ano.Resultados do 2T25 acima do esperadoO lucro consolidado das companhias do Ibovespa no segundo trimestre de 2025 (2T25) registrou alta de 23% em relação ao mesmo período do ano anterior, superando as estimativas em 17%, em meio à resiliência da atividade econômica. As maiores surpresas positivas vieram dos setores domésticos, com destaque para Food Retail & Consumer (97%) e Real Estate (55%), além de Materiais (34%) e Energia (22%). As poucas decepções em relação às expectativas foram de menor relevância.Apesar dos resultados acima do esperado, o Bradesco BBI ressaltou que os investidores nem sempre recompensaram as companhias. Entre os exemplos, Klabin (KLBN11), Vale (VALE3), Embraer (EMBR3) e Porto Seguro (PSSA3) apresentaram desempenho operacional melhor que o projetado, são classificadas como outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) pelo banco, mas tiveram performance abaixo da média após a divulgação dos números.Sinais de desaceleração econômicaApós resultados fortes no primeiro semestre de 2025, os últimos indicadores apontam para uma desaceleração mais ampla da economia, já impactada pelas juros reais mais altos do mundo.Embora o efeito das tarifas comerciais dos EUA seja limitado, mas negativo, a equipe de Economia do BBI revisou para baixo as projeções de crescimento, indicando desaceleração significativa nos próximos trimestres, o que deve pressionar as estimativas de lucros focadas no mercado doméstico. O Bradesco BBI, porém, vê essa desaceleração como positiva, pois mercados acionários não refletem diretamente a economia, e menor atividade pode abrir espaço para cortes de juros e reavaliação de valuation.Tom ainda construtivoO BBI destacou que o tom dos investidores locais em relação às ações brasileiras segue construtivo, mesmo após o desempenho abaixo de oito pontos percentuais em relação aos mercados emergentes desde julho. Segundo o banco, esse movimento decorre principalmente da valorização do dólar e da redução de fluxos para emergentes, e não de fatores específicos do Brasil.Na visão dos investidores, o país tende a se beneficiar em um cenário global de aterrissagem suave da economia dos Estados Unidos, dólar mais fraco e diversificação de fluxos. Eles têm favorecido ações que conciliam carry (carregamento) e dividendos com exposição aos catalisadores esperados para a segunda metade do ano. Essa leitura é compartilhada pelo Bradesco BBI, que aponta utilities (empresas de energia e saneamento) cíclicas e pagadoras de dividendos entre as preferências.The post BBI vê resultados do 2T25 acima do esperado e faz mudanças em portfólio de ações appeared first on InfoMoney.