A Allos (ALOS3) deve apresentar os melhores resultados entre as operadoras de shoppings neste segundo trimestre de 2025 (2T25), segundo prévia da XP Investimentos.A corretora aponta que, mesmo com um crescimento modesto na receita, a empresa deve entregar maior eficiência operacional, com expansão de margens e avanço de 4% no lucro ajustado por ação.A receita líquida da Allos deve crescer 3% na comparação anual, chegando a R$ 642 milhões, puxada por reajustes de aluguéis baseados no IGP-M, maior receita com estacionamento e estabilidade na prestação de serviços. Segundo a XP, a companhia conseguiu manter a inadimplência controlada e uma taxa de ocupação sólida, o que sustenta a geração de caixa.VEJA MAIS: O que esperar dos resultados do 2º trimestre de 2025? Acesse o guia gratuito dos balanços com análises exclusivas do BTGO destaque, segundo a corretora, será a margem de lucro antes de despesas financeiras, que deve atingir 73,2%, uma expansão de 2,1 pontos percentuais. Os analistas também também destacam o impacto positivo da recompra de ações, que reduz o número de papéis em circulação e contribui para o crescimento do lucro por ação.Multiplan (MULT3): vendas crescem, mas lucro operacional recua com impacto dos jurosNo caso da Multiplan (MULT3), os números de vendas seguem fortes. A XP projeta crescimento de 16% na receita líquida, com base em um desempenho expressivo nas vendas dos lojistas , com alta de 17,3% em abril e 14,6% em maio. A empresa também se beneficiou do reajuste dos aluguéis e de uma leve expansão de área nos empreendimentos.Apesar disso, a geração de caixa operacional (conhecido como FFO) deve cair 20% em relação ao mesmo período do ano passado, pressionado pelo aumento das despesas financeiras. Segundo a XP, essa queda também está relacionada à maior participação da atividade de desenvolvimento imobiliário na receita total, que tem margens menores, e reduz temporariamente a rentabilidade da companhia.Ainda assim, a taxa de ocupação nos shoppings da Multiplan deve subir para 96,5%, e o resultado operacional segue saudável, com margem de 92,7%.Iguatemi (IGTI11): crescimento com reservas, pressionada por aquisiçõesPara a Iguatemi (IGTI11), a expectativa também é de crescimento nas vendas e receita, mas com menos alívio nas margens. A casa estima avanço de 18% na receita líquida, sustentado por reajustes de aluguéis, maior área locável com as aquisições do Pátio Higienópolis e Paulista, e vendas fortes no segmento de luxo.SAIBA MAIS: Descubra o que os especialistas do BTG estão indicando agora: O Money Times reuniu os principais relatórios em uma curadoria gratuita para vocêA taxa de ocupação deve alcançar 96,7%, reforçando a retomada da atividade nos empreendimentos. No entanto, a expectativa é de queda de 7% no lucro operacional (FFO), já que as recentes aquisições consumiram caixa e reduziram o resultado financeiro da companhia. A margem de lucro, que era de 48,3% há um ano, deve cair para 38,3%.Vendas em alta, mas lucro de Allos, Multiplan e Iguatemi ainda sente o peso dos jurosA XP avalia também que o setor de shoppings terá um trimestre positivo do ponto de vista operacional. As vendas dos lojistas devem crescer de forma consistente, impulsionadas pelo desempenho acima do esperado em abril e maio. A taxa média de ocupação nas empresas analisadas deve atingir 96,5%, com inadimplência sob controle.Esses fatores sustentam o crescimento da receita e a melhora das margens operacionais. Em média, a receita das empresas sob cobertura da XP deve avançar cerca de 12% no trimestre.VEJA MAIS: Com Super Quarta chegando, conteúdo gratuito revela o que fazer com seus investimentos após decisões de juros no Brasil e nos EUAPor outro lado, a alta dos juros segue pesando sobre os resultados financeiros. Com maior custo da dívida, o lucro operacional das companhias (medido pelo FFO) tende a cair, apesar da boa performance dos shoppings no dia a dia.A XP destaca que, mesmo com os bons fundamentos operacionais, esse efeito limita o crescimento do lucro distribuído aos acionistas.A recomendação da corretora segue positiva para os três papéis, mas o destaque da temporada deve ficar com a Allos, por conseguir navegar melhor o ambiente de juros altos com custos controlados e uma estratégia eficiente de recompra de ações.Allos, Multiplan e Iguatemi: veja o calendário dos resultados do 2T25EmpresaTickerData de DivulgaçãoHorárioMultiplanMULT324 de julho (quarta)Após o fechamento do mercadoIguatemiIGTI115 de agosto (terça)Após o fechamento do mercadoAllosALOS313 de agosto (quarta)Após o fechamento do mercado