Em cinco anos, um tipo de ativo antes “esquecido” pelos investidores pode se tornar protagonista no mercado. Segundo projeções da gestora Ouro Preto Investimentos, os FIDCs (Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios) devem saltar de R$ 594 bilhões – valor de mercado em 2024 – para R$ 2,8 trilhões até 2030.O movimento sinaliza uma virada de chave no mercado: os FIDCs deixaram de ser nichados e estão ganhando cada vez mais espaço nas carteiras.Só no último ano, a captação líquida desses fundos cresceu 184% – e a projeção é de que esses títulos alternativos na renda fixa conquistem cada vez mais o mercado.Quem também acredita nessa tese é o CIO da Empiricus Asset, João Piccioni.Na visão do gestor, os FIDCs possuem uma estrutura bastante robusta de crédito e, nos próximos anos, podem superar outros títulos de renda fixa que são “queridinhos” pelos investidores, como é o caso das debêntures incentivadas.Isso porque, embora não tenham isenção de Imposto de Renda como os títulos incentivados, os FIDCs se destacam principalmente por:Terem imposto único de 15% somente no resgate do investimento;Pagarem prêmios elevados com baixa volatilidade; eSerem pouco sensíveis às dinâmicas de alta e queda da taxa Selic.Ou seja: esses atrativos devem chamar a atenção de cada vez mais investidores ao longo do tempo.LEIA TAMBÉM: Empiricus Asset mostra onde investir no cenário atual para buscar lucros em diferentes classes de ativos.FIDCs são diferentes do tradicional da Faria Lima: como esses ativos funcionam?De forma geral, os FIDCs são fundos que compram, com desconto, as dívidas de empresas que querem antecipar seus recebimentos, adquirindo, assim, o direito de receber esses pagamentos na íntegra, o que gera uma rentabilidade. Ou seja: para as companhias, eles funcionam como uma alternativa menos burocrática ao financiamento bancário – principalmente em pequenas e médias empresas – e, para o investidor, gera retornos expressivos por possuir uma pitada de risco adicional.Comparação entre a estrutura de crédito de um banco tradicional e um FIDC. Fonte: Empiricus AssetEmbora esses títulos estejam se popularizando no mercado, João Piccioni explica que ainda há um receio entre os investidores por esses ativos serem diferentes do que é tradicionalmente visto na Faria Lima:“[Os FIDCs] não têm a ‘arte do valuation’. Eles são ‘barriga no balcão’, são o trabalho real mesmo. As estruturas de FIDCs são muito diferentes do que a gente vê na Faria Lima tradicional. Nesses ativos tem negócio, tem gente de verdade.”No entanto, segundo o gestor, à medida que esse mercado crescer e o investidor pessoa física se habituar com a dinâmica desses títulos, os FIDCs tendem a ocupar uma parcela expressiva do crédito brasileiro e ser uma “estratégia vencedora”.Um movimento semelhante a esse já foi estabelecido nos Estados Unidos nos últimos 15 anos. Lá, a indústria de fundos estruturados já é bastante madura e boa parte do acesso ao crédito é gerada por esses ativos.Os CLOs (Collateralized Loan Obligations) – um título que se assemelha aos FIDCs –, por exemplo, já ultrapassam a marca de US$ 1,3 trilhão nos EUA e Piccioni acredita que essa pode ser uma tendência aplicada no Brasil.Não é à toa que, na visão do gestor, atualmente há uma boa janela de entrada nesses ativos que funcionam como um “grande escoador da economia brasileira”.Afinal, é possível se antecipar ao possível “boom” dos FIDCs e se posicionar em um tipo de título que pode ser o favorito do mercado nos próximos anos.Cabe destacar que, no cenário atual, é possível capturar prêmios bastante atrativos em alguns ativos. Esse é o caso, por exemplo, de um dos fundos disponíveis no catálogo da Empiricus Asset, que tem retorno-alvo estimado em CDI + 2,5% ao ano e é focado no mercado de FIDCs – entenda a estratégia desse investimento a seguir.VEJA COMO SE POSICIONAR NO MERCADO DE FIDCs COM A EMPIRICUS ASSETOs FIDCs podem ser os novos favoritos do mercado: debêntures incentivadas ficarão para trás?Um dos investimentos mais conhecidos no mercado de crédito privado são as debêntures incentivadas. Com isenção de Imposto de Renda e retorno acima da média, esses títulos conquistaram os investidores nos últimos anos.Mas na visão de João Piccioni, esse favoritismo pode migrar em peso para os FIDCs nos próximos anos. Um dos motivos para isso é a inelasticidade dos fundos sobre as oscilações da taxa Selic, o que gera menor volatilidade para os ativos.Enquanto as debêntures são altamente sensíveis aos juros devido aos prazos de vencimento de 10 anos, os FIDCs são focados em operações de curtíssimo prazo, de 30 a 60 dias.À medida que o mercado perceber que esses ativos pagam prêmios atrativos com menos sensibilidade à política monetária, pode haver uma mudança de rota mais intensa entre os investidores.Nesse sentido, na visão do CIO, os FIDCs são “substitutos praticamente perfeitos dos títulos incentivados”.Afinal, mesmo que a isenção hoje ainda chame a atenção para as debêntures incentivadas, Piccioni acredita que esse incentivo fiscal pode acabar nos próximos 5 anos.Cabe lembrar que, recentemente, o fim da isenção das debêntures incentivadas e outros ativos isentos – como as LCAs, LCIs, CRAs e CRIs – entraram no radar do mercado. Uma Medida Provisória que ainda está em discussão propõe taxar esses investimentos em 5% a partir de 2026. Ou seja, essa estimativa de 5 anos de Piccioni pode ser antecipada, o que também servirá de gatilho para uma “fuga” dos investidores para os FIDCs.VEJA COMO SE POSICIONAR NO MERCADO DE FIDCs COM A EMPIRICUS ASSETEste fundo pode ‘surfar’ o crescimento dos FIDCs: conheça a estratégia do Empiricus Atrium FIC FIDCComo dito anteriormente, os FIDCs estão conquistando o mercado e este pode ser só o começo, na visão de João Piccioni. Para aproveitar esse “boom”, a Empiricus Asset estruturou um fundo focado em direitos creditórios: o Empiricus Atrium FIC FIDC (“Atrium FIC FIDC”).A estratégia desse fundo é investir – com mandato exclusivo – em fundos de FIDCs de gestoras altamente renomadas nesse mercado, como a Solis Investimentos e a Ouro Preto Investimentos.O objetivo é ter a parceria de players com grande experiência no investimento em FIDCs para uma maior diversificação de ativos na carteira e mitigação de riscos.Mas, além das gestoras, o Atrium FIC FIDC também pode investir diretamente em FIDCs.Os frutos dessa estratégia já têm sido colhidos pelos investidores do fundo. Desde o início, em 2022, o ativo da Empiricus Asset entregou um retorno de quase 53%, equivalente a 122% do CDI. Veja o desempenho:Fonte: Empiricus AssetE o foco da gestora é continuar entregando retornos acima da média do mercado. É justamente por isso que o Atrium FIC FIDC tem potencial lucrativo de até CDI + 2,5% ao ano.Para ter ideia, no patamar atual da taxa Selic, esse rendimento equivale a cerca de 17,40% ao ano (considerando o CDI a 14,90% ao ano).No entanto, os lucros não são o único ponto atrativo desse portfólio. Como dito anteriormente, os FIDCs têm a vantagem tributária de pagar um imposto único de 15% somente no resgate do investimento e, portanto, não é necessário se preocupar com a tributação semestral do come-cotas, aplicável aos fundos multimercados, por exemplo.Além disso, trata-se de um fundo bastante acessível: com apenas R$ 5 mil é possível começar a buscar ganhos de até CDI + 2,5% ao ano em um tipo de investimento que deve se tornar um dos favoritos do mercado.Ou seja, o Atrium FIC FIDC se destaca principalmente por:Buscar retorno acima da média;Vantagem tributária em relação aos fundos multimercados;Liquidez atraente em comparação a outros ativos de crédito privado – resgate do investimento é pago em D+73; eBaixa volatilidade por não ser tão sensível aos juros.Cabe ressaltar também que esse fundo pode acompanhar diretamente o crescimento de toda a classe de FIDCs. Atualmente, o portfólio possui um patrimônio de R$ 23 milhões, mas o objetivo de Piccioni é alcançar a marca de R$ 200 milhões nas próximas fases desse investimento.O Atrium FIC FIDC é, portanto, a oportunidade de o investidor aproveitar o “boom” dos FIDCs ao lado de especialistas com alta experiência nesse mercado (veja aqui como investir).SAIBA MAIS: COMO CONHECER O EMPIRICUS ATRIUM FIC FIDC E OUTROS FUNDOS DA EMPIRICUS ASSET?SD: Atrium FIC FIDC não é a única oportunidade da Empiricus Asset: veja outros fundos da gestoraMT: Além do Atrium FIC FIDC: como acessar outras oportunidades da Empiricus Asset?Assim como a Empiricus Asset identificou uma oportunidade bastante lucrativa para “surfar” o crescimento dos FIDCs, os especialistas também têm estratégias em outras classes de ativos.Além do Empiricus Atrium FIC FIDC, a gestora possui outros 58 fundos de investimentos e mais de R$ 6 bilhões geridos.Entre os fundos, há oportunidades para se posicionar com a ajuda de uma equipe de mais de 15 profissionais especializados em:Renda fixa;Renda variável;Multimercados;Ativos alternativos;Câmbio;Previdência;E outros segmentos do mercado.Ou seja: a gestora tem fundos disponíveis para investidores com diferentes perfis de risco e objetivos para a carteira.A boa notícia é que é possível saber mais detalhes sobre cada um dos fundos da Empiricus Asset – inclusive o que pode “surfar” o crescimento dos FIDCs – clicando neste link ou no botão abaixo.VEJA COMO BUSCAR LUCROS COM O PORTFÓLIO DA EMPIRICUS ASSETDISCLAIMERAs informações contidas nesta apresentação não podem ser consideradas como única fonte de informações no processo decisório do investidor, que, antes de tomar qualquer decisão, deverá realizar uma avaliação minuciosa do produto e respectivos riscos, face aos seus objetivos pessoais e ao seu perfil de risco (“Suitability”). RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. Assim, não é possível prever o desempenho futuro de um investimento a partir da variação de seu valor de mercado no passado. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS. O BTG não assume que os investidores vão obter lucros, nem se responsabiliza pelas perdas. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO – FGC. LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR.Empiricus Atrium FIC FIDC CrPr. Classe: Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios. Público alvo: Investidores qualificados. Investimento mínimo inicial: R$ 5.000. Valores de aporte mínimo: R$ 100. CNPJ: 46.391.535/0001-31. Conversão das cotas: D+72. Resgate das cotas: D+73. Material técnico sobre o fundo aqui.