Após um período de restrições decorrente da fusão entre Marfrig e BRF, o JPMorgan passou a ter recomendação para MBRF (MBRF3) overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra) para os ativos. O banco estabeleceu novo preço-alvo é de R$ 29. Às 10h38, as ações subiam 1,64%, a R$ 24,80.Leia tambémIbovespa Hoje Ao Vivo: Bolsa começa semana sem força, com IBC-Br e Focus no radarÍndices futuros dos EUA operam mistos O momentum de lucro deteriorou de forma significativa entre a maioria das empresas de alimentos e bebidas na América Latina, por diferentes motivos. No entanto, o JPMorgan adota uma visão anticíclica e vê a MBRF superando expectativas ao aumentar o mix de alimentos processados, movimento que, combinado a maiores eficiências e potenciais sinergias devem sustentar um valuation premium para a ação.Após uma alta de 62% desde o piso em 22 de outubro, o JPMorgan comenta que a ação não está exatamente uma barganha, negociando a 6,1 vezes valor da Firma (EV)/Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) esperado para 2026, com rendimento de fluxo de caixa (FCF yield) de 4,9%. “Ainda assim, consideramos um nível muito razoável para um ciclo em baixa, respaldado por um crescimento robusto de volumes em alimentos processados”, destaca o banco.A projeção de Ebitda para 2026 de R$ 13,3 bilhões está 7% acima do consenso, pois o banco considera conservadora as estimativas do mercado sobre os efeitos positivos da reabertura de China e Europa para exportações brasileiras, além do crescimento em alimentos processados.Mesmo reconhecendo o pico do ciclo global de frango, o banco acredita que a oferta e demanda de frango no Brasil será mais apertada que o mercado espera em 2026, com base em diversas conversas com agentes do setor.O JPMorgan ainda prevê que a alavancagem permanecerá acima de 3 vezes até o fim do próximo ano, um nível desconfortável, mas administrável dada a fase de fundo do ciclo de Ebitda. Esses números não incluem sinergias nem o caixa obtido com a venda secundária dos ativos Halal.The post JPMorgan vê MBRF superando expectativas e tem recomendação de compra para ações appeared first on InfoMoney.