A Nvidia divulgará seus resultados após o fechamento do mercado na quarta-feira, oferecendo a Wall Street uma indicação de para onde estão indo os bilhões de dólares investidos em inteligência artificial. Como o mercado acionário em queda reagirá é outra questão.“É um daqueles balanços em que, se vai bem para a Nvidia, vai bem para o mercado”, disse Scott Martin, CIO da Kingsview Wealth Management, que detém ações da Nvidia e de outras big techs.Analistas esperam que a gigante dos chips registre crescimento superior a 50% no lucro líquido e na receita no terceiro trimestre fiscal. O motivo é direto. Microsoft, Amazon, Alphabet e Meta — que juntas respondem por mais de 40% das vendas da Nvidia — devem elevar os gastos combinados com IA em 34% nos próximos 12 meses, para US$ 440 bilhões, segundo dados compilados pela Bloomberg.O risco é que essas projeções se tornem menos confiáveis caso os grandes investidores em IA, especialmente a OpenAI, reduzam seus compromissos.“Esses players do setor de IA elevaram continuamente o nível de expectativas e agora precisam não só entregar os números, mas continuar alimentando a escalada das expectativas do mercado”, disse Michael O’Rourke, estrategista-chefe da Jonestrading. “É um jogo perigoso para empresas de capital aberto.”Enquanto mantiverem suas metas, a Nvidia tende a ser beneficiada. E, se a Nvidia vai bem, o mercado costuma sentir o efeito, já que ela é o maior peso do S&P 500 e o centro do fluxo em IA que levou os índices acionários a sucessivos recordes no último ano. Mas, com investidores mais cautelosos sobre gastos em IA e as ações da Nvidia acumulando queda superior a 12% desde o pico de quatro semanas atrás, a leitura dos resultados será decisiva.“Há quem acredite que, se os números da Nvidia forem fortes, com projeção de mais vendas e atividade, tudo ficará bem”, disse Martin.Lucros robustos e um guidance positivo podem dar algum alívio aos investidores, cada vez mais preocupados com o valuation das ações de IA, a dinâmica de financiamento “circular” em transações do setor e os volumes crescentes de recursos direcionados à infraestrutura de IA sem retorno claro até agora. Esses receios pressionaram as ações de tecnologia e o mercado em geral, levando o S&P 500 ao pior período de quatro dias desde abril.Apesar da queda recente, as ações da Nvidia sobem 35% no ano, mais que o dobro dos quase 17% do Nasdaq 100. E a correção deixou o valuation relativamente mais atraente. A empresa negocia a cerca de 29 vezes o lucro projetado, bem abaixo da média de 35 vezes em dez anos e com leve prêmio sobre o múltiplo próximo de 26 do Nasdaq 100.“Nvidia a 30 vezes lucro não parece nada exagerado, dado o ritmo de crescimento”, afirmou Martin.No balanço em si, investidores buscarão números fortes da linha Blackwell, apontada como o próximo motor de expansão da companhia. A evolução das margens também será central, especialmente na divisão de data centers, que respondeu por quase 90% da receita no segundo trimestre. Mas, como costuma ocorrer com ações ligadas à IA, o peso maior virá do guidance.“Esperamos um resultado bem sólido”, disse Jake Seltz, portfolio manager da Allspring Global Investments, que tem posição relevante na empresa. Ele acompanhará de perto as projeções para o trimestre seguinte, que, ao menos para receita, devem vir acima do consenso — embora “seja difícil saber se eles vão adotar um guidance conservador”, afirmou.Analistas projetam desaceleração das vendas em alta da Nvidia nos próximos anos. A companhia deve registrar avanço de quase 60% na receita no ano fiscal de 2026, encerrado em janeiro, seguido de 41% no fiscal de 2027 e 22% no de 2028.Mesmo que a Nvidia entregue os números fortes esperados por grande parte da Street, isso pode não se traduzir em alta das ações, dado o humor mais fraco dos investidores.“A grande questão agora é o tamanho do mercado endereçável para toda essa infraestrutura de IA”, disse Melissa Otto, head de pesquisa em tecnologia, mídia e telecom na Visible Alpha.O hedge fund de Peter Thiel vendeu toda a participação na Nvidia no terceiro trimestre, e o SoftBank também saiu da posição para financiar outros investimentos em IA. A Scion Asset Management — administrada por Michael Burry, conhecido por apostar contra o mercado imobiliário na crise de 2008 — informou ter comprado opções de venda da Nvidia, enquanto Burry alertava para uma bolha ligada à IA.Em um quadro mais amplo, uma análise de formulários 13F de 909 hedge funds mostrou divisão quase igual entre aqueles que aumentaram e reduziram posições na Nvidia nos três meses até 30 de setembro. Quanto desse movimento reflete apenas realização de lucros, em vez de uma visão negativa sobre a empresa e sobre a IA, ainda não está claro.“A Nvidia foi uma ação excepcional”, disse Otto. “Talvez faça sentido realizar um pouco e pensar em onde virá a próxima perna de crescimento.”© 2025 Bloomberg L.P.The post Nvidia divulga balanço que pode definir humor no mercado appeared first on InfoMoney.