A Moura Dubeux (MDNE3) divulgou resultados operacionais considerados “bons” no quarto trimestre de 2025 (4T25), de acordo com analistas da XP Investimentos, com números que superaram as expectativas em várias frentes.A corretora, que tem uma visão positiva para a companhia, manteve recomendação de compra para as ações, com preço-alvo de R$ 31. O valor representa uma potencial valorização de cerca de 28% em relação à cotação atual, de R$ 24,22. Acompanhe o tempo real. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "MDNE3", "MDNE3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "46879d4"} ); Os destaques do 4T25Entre outubro e dezembro passados, os lançamentos líquidos com participação da incorporadora somaram R$ 998 milhões, uma alta 115% em relação ao ano anterior e 66% acima da projeção interna da XP.Esse volume incluiu três projetos de condomínios, com destaque para o Infinity Recife, com valor geral de vendas (VGV) de R$ 385 milhões, Casa Macedo, com R$ 328 milhões, e Mood Club, com R$ 276 milhões.As vendas líquidas também se destacaram no período, totalizando R$ 698 milhões, um crescimento de 34% em relação ao 4T24 e 5% superior às estimativas da corretora.“A Moura Dubeux continua demonstrando forte absorção de projetos de condomínios de alto padrão, impulsionando números elevados de lançamentos e vendas. Isso reforça o domínio da companhia em suas principais regiões operacionais, beneficiando-se da forte demanda do mercado”, disse a XP em relatório.“Esperamos que esses elevados níveis de lançamentos e adesões de condomínios sejam os principais impulsionadores do reconhecimento de receitas nos próximos trimestres, sustentando o momentum de lucros”, acrescentou.A incorporadora também reportou consumo de caixa de R$ 28 milhões no 4T25, menor que o consumo de R$ 77 milhões registrado no 3T25 e ligeiramente abaixo da expectativa da corretora, de R$ 29 milhões.Visão do SafraO Safra também avaliou que a companhia apresentou resultados operacionais “sólidos” entre outubro e dezembro, destacando que, diante do elevado volume de obras, a construtora registrou uma queima de caixa considerada até que moderada.A casa ressaltou ainda que, apesar de mais um ciclo robusto de lançamentos — que levou a empresa a fechar 2025 com recorde histórico de R$ 4,6 bilhões —, o estoque da Moura Dubeux segue em torno de 12 meses de vendas, o menor entre as incorporadoras de média e alta renda listadas na bolsa.A instituição afirmou que mantém a confiança no desempenho futuro da companhia, apoiado por um pipeline diversificado, com foco em segmentos mais defensivos e exposição crescente ao mercado de baixa renda.O Safra também tem recomendação de compra para MDNE3, com avaliação considerada atrativa de 4,4 vezes o lucro (P/L) estimado para 2026. O preço-alvo é de R$ 39, o que implica um potencial de valorização de cerca de 51%.Ações em quedaApesar dos números operacionais positivos, as ações da Moura Dubeux recuam forte na bolsa nesta quarta-feira (14) e figuram entre os destaques negativos do pregão. Por volta das 14h40 (horário de Brasília), os papéis caíam cerca de 6,1%.O movimento ocorre após a empresa anunciar que avalia uma oferta primária de ações com tamanho inicial de R$ 250 milhões, mas que pode chegar a R$ 500 milhões.Segundo o Safra, a operação tende a gerar cautela no curto prazo, especialmente por envolver uma diluição relevante para os acionistas.De acordo com os cálculos da instituição, considerando o último preço de fechamento, de R$ 25,90, a emissão representaria uma diluição aproximada de 10,2%. Em um cenário de aumento total da oferta, esse percentual poderia subir para 18,6%.Foco no Minha Casa, Minha VidaA expectativa do banco, que vê a iniciativa como positiva do ponto de vista estratégico, é que os recursos captados sejam direcionados principalmente para apoiar e acelerar o crescimento da marca Única, divisão da incorporadora voltada ao segmento de baixa renda.Em outubro de 2025, a Moura Dubeux já havia demonstrado o objetivo de avançar no nicho de moradias populares ao anunciar uma joint venture com a Direcional (DIRR3) para atuar na Faixa 3 do Minha Casa, Minha Vida (MCMV) nas principais capitais do Nordeste. A oferta, portanto, poderia financiar os projetos da parceria.“A emissão pode sustentar um novo ciclo de crescimento da Moura, com os lançamentos se estabilizando em torno de R$ 5 bilhões, ante os atuais cerca de R$ 4 bilhões”, projetou o Safra.Da mesma forma, a XP avalia que os recursos podem ser usados para acelerar tanto o crescimento quanto para ampliar a flexibilidade financeira da companhia.Aumento da liquidezApesar da queda desta quarta-feira (14), as ações da Moura Dubeux acumulam valorização de 134% nos últimos 12 meses. Ainda assim, o papel enfrenta liquidez limitada, inferior a de pares do setor.Nesse sentido, a oferta também poderia ter como objetivo aumentar o volume médio diário negociado, hoje em torno de R$ 30 milhões, além de atrair novos investidores, inclusive estrangeiros.