O Bitcoin retornou à faixa de US$ 95 mil nesta sexta-feira (16), após um rali na véspera que levou seu preço a superar US$ 97 mil. Em queda de 1,5% no dia, a criptomoeda é negociada a US$ 95.401, de acordo com o CoinGecko. Já em reais, o BTC é cotado a R$ 512.196, segundo dados do Portal do Bitcoin.Especialistas avaliam que o Bitcoin está entrando em um novo regime, no qual anúncios políticos movimentam os mercados mais do que métricas internas. Isso começou a minar a relevância do ciclo de quatro anos do BTC.Enquanto as ações subiram em 2025, o Bitcoin ficou para trás, indicando um mercado cada vez mais orientado por expectativas de liquidez e pelo timing das políticas, em vez do apetite geral por risco.Dentro do modelo tradicional de quatro anos, o início de 2026 normalmente marcaria uma fase de final de ciclo ou pós-pico. No entanto, a movimentação dos preços sugere que os investidores estão adiando essa transição, com os sinais de política exercendo influência maior do que o ciclo baseado no halving.“O Bitcoin reage de forma antecipada quando os mercados esperam um quase-QE”, disse Ryan Yoon, analista sênior da Tiger Research, sediada em Seul, ao Decrypt. “Como o Bitcoin é altamente sensível à liquidez, espera-se que ele lidere o mercado.”Quase-QE refere-se ao suporte de liquidez fornecido por meio de canais fiscais ou administrativos que reduzem os custos de empréstimo, sem compras formais de ativos pelo banco central.Paradigma de políticaEstímulos fiscais pré-eleitorais e fronteiras monetárias confusas estão impulsionando essa mudança, criando o que o relatório Binance Full-Year 2025 and Themes for 2026 descreve como um cenário de “repressão financeira”.As tarifas de Trump e a pressão pública sobre o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, para cortar as taxas de juros, juntamente com outras intervenções políticas, têm borrado cada vez mais as linhas entre política fiscal, comercial e monetária, afirma o relatório.Como resultado, a política dos EUA passou a favorecer a supressão dos custos de empréstimo e a gestão das condições financeiras por meio da expansão fiscal e de ações administrativas, em vez do aperto monetário convencional.“No geral, a combinação de dominância fiscal e repressão financeira cria um cenário estruturalmente favorável para os ativos digitais”, diz o relatório. “A política fiscal expansionista, juntamente com rendimentos reais deprimidos, enfraquece a dinâmica tradicional da dívida soberana, enquanto distorções nos mercados de crédito regulados aumentam o apelo de trilhas financeiras alternativas.”Em outras palavras, o elevado gasto do governo e as taxas de juros baixas impostas por políticas estão corroendo o apelo dos títulos e do crédito bancário, levando investidores a buscar alternativas como as criptomoedas.O relatório acrescenta que governos, liderados pelos EUA, estão avançando com medidas de gastos de múltiplos trilhões de dólares antes das eleições legislativas de 2026, enquanto o alto endividamento público é visto cada vez mais como um fator que restringe o Federal Reserve e aumenta o risco de um quase-QE implementado por canais administrativos.O que vem a seguir?As forças políticas provavelmente desempenharão um papel fundamental na definição do cenário do Bitcoin em 2026, atuando em conjunto com padrões sustentados de demanda institucional.Com o avanço do projeto de lei de estrutura de mercado cripto — cuja aprovação está atrasada — surgindo como um fator central para os preços e ofuscando os sinais tradicionais on-chain, o principal catalisador no curto prazo é regulatório.“O lobby da indústria cripto tem um caixa de guerra superior a US$ 100 milhões e uma eleição legislativa se aproxima em novembro, então há todos os incentivos para que os legisladores dos EUA cheguem a um resultado legislativo que favoreça o setor”, disse Peter Chung, chefe de pesquisa da Presto Research, ao Decrypt.“A narrativa do mercado está em constante evolução. Agora, faz sentido focar no CLARITY Act, pois é um evento que vai moldar o crescimento do setor no longo prazo”, acrescentou Chung.Embora a demanda institucional por ETFs à vista continue sendo um suporte estrutural, o desenvolvimento de políticas vai ditar o pensamento institucional e, portanto, a demanda.“A política definitivamente vai influenciar a demanda institucional, especialmente considerando o foco dessas instituições nos fundamentos de longo prazo”, concordou Chung.Yoon teve uma visão semelhante, sugerindo que a direção das políticas determinará se a demanda remanescente de governos e instituições irá se materializar.“Os próximos 12 meses são uma janela crítica”, afirmou. “Se essas leis não estiverem alinhadas com o momento de expansão da liquidez, seu impacto será limitado.”* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.Aproveite: Taxa Zero em todos os ativos digitais do MB. 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