O JP Morgan atualizou suas projeções para as construtoras brasileiras listadas em bolsa e recomendou que os investidores mantenham suas posições em ações com baixo índice P/L, como Cyrela (CYRE3), EZTEC (EZTC3) e Tenda (TEND3).Esses papéis, segundo o banco norte-americano, estão sendo negociados abaixo de um múltiplo de 6x P/L (preço sobre lucro) estimado para 2026 e devem apresentar desempenho superior ao do setor como um todo.“Prevemos um potencial de alta de 40% a 60% [para essas ações], impulsionado por fatores macroeconômicos favoráveis”, apontou a casa em relatório.Como parte dessa tese, o JP Morgan elevou a recomendação para MRV (MRVE3) de neutra para overweight (equivalente à compra), com preço-alvo de R$ 12, representando possível valorização de 49% frente ao valor atual de R$ 8,04.A mudança reflete uma esperada recuperação da empresa em 2026, após resultados do terceiro trimestre (3T25) acima do previsto e perspectivas de fluxo de caixa robusto com a venda de ativos da Resia. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "MRVE3", "MRVE3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "190f21c"} ); CenáriosO relatório também traça dois cenários para o setor de construção civil: no mais otimista, projeta que o segmento deve se beneficiar do início de um ciclo de queda de juros e de uma possível mudança de governo com as eleições presidenciais de outubro, fatores favoráveis às empresas de renda média e alta.No mais cauteloso, destaca que as construtoras continuam a representar um bom refúgio para investidores devido à sua exposição ao programa Minha Casa, Minha Vida (MCMV), oferecendo proteção mesmo em um contexto econômico mais desafiador.A queridinhaEm meio a esses cenários, o JP Morgan revisou os preços-alvo de todas as empresas sob sua cobertura.Entre as ações destacadas, a Tenda segue como a principal escolha (top pick), com preço-alvo de R$ 39 para dezembro de 2026, frente à cotação atual de R$ 23,29, representando potencial valorização de 70%.Entre os pilares que sustenta a tese de investimentos, o relatório destaca a possível alta nos lucros — já que a projeção da empresa para o ano que vem, de R$ 520 a R$ 600 milhões, é considerada conservadora —, o valuation atrativo (cerca de 5 vezes o P/L estimado) e a exposição ao MCMV.Além disso, a Alea, unidade de casas industrializadas da Tenda, deve reduzir suas perdas, reforçando a confiança na recuperação da companhia. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "TEND3", "TEND3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "1cefe26"} ); Outros nomesA Cyrela, por sua vez, é apontada como a melhor opção para quem quer aproveitar a redução de juros e uma eventual mudança de governo, graças à sua exposição ao segmento de renda média e alta.“A CYRE3 também é uma empresa diversificada, com a baixa renda representando cerca de 40% do lucro antes de impostos dos últimos doze meses e sendo também a ação mais líquida em nossa cobertura”, ressaltou o JP Morgan.O papel está sendo negociado a um P/L estimado de 5,9 vezes, abaixo da média histórica de 11,5 vezes, com preço-alvo de R$ 44,50 contra R$ 30,67 atuais, representando potencial de valorização de 45%. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "CYRE3", "CYRE3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "942fa7a"} ); Já entre as construtoras com classificação neutra, o relatório destaca que a Cury (CURY3) tem uma execução sólida, mas potencial de valorização relativamente baixo. O preço-alvo é de R$ 43,50, frente à cotação atual de R$ 34,68.“Apesar da nossa classificação neutra, reconhecemos a Cury como uma das melhores opções para investidores com uma visão mais cautelosa sobre o Brasil em 2026, dado seu atrativo dividendo de 7% para o ano que vem e exposição ao MCMV.” new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "CURY3", "CURY3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "3c52f40"} ); Para Direcional (DIRR3), que tem preço-alvo de R$ 21, a visão neutra também se baseia no potencial limitado de valorização em relação aos pares, mesmo considerando margens brutas recordes de 42% no terceiro trimestre (3T25) e resultados sólidos esperados. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "DIRR3", "DIRR3" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "ddeb804"} ); Confira as recomendações do JP Morgan:EmpresaPreço Atual (R$)P/L projetado 2026Preço-Alvo Dez/26 (R$)Potencial Valorização (%)RatingTenda23,295,0x39,0070%overweightMRV8,045,5x12,0049%overweightCyrela30,675,9x44,5045%overweightEZTEC14,265,7x20,0040%overweightCury34,688,9x43,5025%neutroDirecional16,629,0x21,0026%neutro