As ações da Azul (AZUL54) operam com expressiva queda no pregão desta sexta-feira (26), em meio ao seu processo de reestruturação.Na última terça-feira (23), a companhia aérea firmou acordo com a Embraer para repactuar a encomenda firme de aeronaves E195-E2, originalmente contratada entre 2014 e 2018. Pelo novo instrumento, a encomenda foi reduzida de 51 para 25 aeronaves.A repactuação ocorre no contexto do plano de reestruturação da Azul, discutido no âmbito da recuperação judicial nos Estados Unidos (Chapter 11) que a aérea enfrenta.Por volta de 12h40 (horário de Brasília), as ações agora negociadas como AZUL54 caíam 35,88%, a R$ 2.180,01. Mais cedo, as ações chegaram a recuar mais de 40%. Acompanhe o tempo real. new TradingView.MediumWidget( { "customer": "moneytimescombr", "symbols": [ [ "AZUL54", "AZUL54" ] ], "chartOnly": false, "width": "100%", "height": "300", "locale": "br", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "line", "container_id": "9b369b4"} ); Em meio ao seu processo de reestruturação, a Azul converterá senior notes emitidas no exterior em participação acionária, conforme aprovado em seu plano de recuperação. Para viabilizar a troca da dívida, companhia emitirá um volume massivo de papéis:Ações ordinárias: 723.861.340.715 papéis ao preço de R$ 0,00013527 cada.Ações preferenciais: 723.861.340.715 papéis ao preço de R$ 0,01014509 cada.O processo implicou na mudança das negociações das ações sob o ticker AZUL4. A companhia adotou desde terça-feira (23) o código AZUL54, que corresponde a um lote padrão de 10 mil ações.Dessa maneira, ao dividir o preço atual de tela, de mais de R$ 2.000, pelo lote, o valor unitário da ação está na casa dos centavos, valendo cerca de R$ 0,2.O Bradesco BBI aponta que, dado o preço definido para conversão, é esperada grande diluição de patrimônio para os acionistas já existentes.Reestruturação da AzulNo início de dezembro, a aérea recebeu a aprovação da Justiça dos Estados Unidos para o plano de recuperação judicial, que prevê justamente a conversão de grande parte da dívida pré-existente em ações e permite que a captação de recursos com a venda de novos papéis.Alguns dias depois, o conselho de administração da Azul convocou uma assembleia geral extraordinária e uma assembleia especial em 12 de janeiro de 2026 para deliberar sobre o fim de suas ações preferenciais e transformar todo o capital da companhia em ações ordinárias, movimento que também faz parte do plano de recuperação judicial.A proposta da companhia prevê que cada ação preferencial (AZUL4) seja convertida em 75 ações ordinárias (AZUL3). Segundo o comunicado ao mercado, a proporção foi estabelecida pela administração com base na relação econômica existente entre as ações preferenciais e as ações ordinárias.Vale lembrar que a principal diferença entre os dois tipos é que a preferencial concede direito de preferência no recebimento de dividendos, enquanto a ordinária dá direito a voto em assembleias. Com a proposta, a Azul visa ter seu capital completamente composto por ações ordinárias.Para que se concretize, a proposta precisa da aprovação de dois grupos, que deverão se posicionar nas assembleias marcadas para o mesmo dia. Aqueles que detêm ações preferenciais devem aprovar a conversão, enquanto os acionistas ordinários precisam confirmar a decisão.