A maré virou para a Stone (STNE). Com resultados bem abaixo do esperado, a ação mergulhou 20% em apenas uma sessão, apagando os ganhos do ano. No acumulado, o papel agora recua 4%.Os números obrigaram analistas a revisarem suas projeções. Em relatório, o Citigroup cortou 9% das estimativas para a companhia. Mesmo assim, manteve a recomendação de compra, com preço-alvo de US$ 18.Mais do que isso, os analistas esperam dividendos turbinados de R$ 3,1 bilhões, fruto da venda da Linx para a TOTVS (TOTS3). Considerando todos esses fatores, o potencial de valorização total chega a 47%.Segundo o banco, a ação negocia a apenas 5,6 vezes o preço sobre lucro (P/L) estimado para 2026, múltiplo considerado barato.Dividendos a todo vaporA expectativa dos analistas é que os dividendos comecem a ser pagos já no segundo trimestre, embora o cronograma e o mecanismo exato ainda não tenham sido definidos.O dividend yield — rendimento do dividendo em relação ao preço da ação — pode chegar a 17%.E não para por aí.O Citi também estima que R$ 2,3 bilhões sejam devolvidos aos acionistas em 2025 por meio de recompra de ações. O banco diz que esse movimento já está incorporado na projeção de alta para o preço-alvo.Segundo os analistas, há espaço para a empresa recomprar até 31 milhões de ações nos níveis atuais de preço.Vai vir fusão ou aquisição?O Citi também vê sinais que podem apontar para um processo de fusão ou aquisição envolvendo a Stone.O primeiro indício, segundo o banco, são as recentes alienações de ativos da companhia, como a venda da própria Linx.Em julho de 2025, a empresa embolsou R$ 3,05 bilhões com a transação — valor bem inferior ao pago em 2020, quando adquiriu a companhia por R$ 6,4 bilhões.Outro ponto levantado pelos analistas é a decisão da empresa de devolver capital aos acionistas, em vez de reinvestir os recursos na própria operação. Isso ocorre em meio a uma desaceleração ‘notável’ no crescimento do TPV (Total Payment Volume), indicador que mede o volume total de pagamentos processados.‘Acreditamos que a empresa pode se tornar um alvo potencial de aquisição’, afirmam os analistas.CortesEm paralelo, a Stone promoveu uma rodada de demissões, que afetou principalmente o setor de tecnologia da empresa de maquininhas.Segundo pessoas a par do assunto, os desligamentos atingiram cerca de 3% da força de trabalho da fintech, que tem aproximadamente 14 mil funcionários. As estimativas indicam que entre 300 e 400 pessoas foram dispensadas.Para o Citi, o impacto dessa medida já está refletido nas projeções atualizadas para 2026.‘Segundo nossas estimativas, a reestruturação deve gerar aproximadamente R$ 80 milhões em economia anual antes de impostos, embora provavelmente resulte em despesas extraordinárias a serem reconhecidas no primeiro trimestre de 2026..