A proposta da Nasdaq para negociar algumas ações de forma tokenizada recebeu aprovação formal da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) na quarta-feira, embora a estrutura ainda mantenha a negociação e a liquidação dentro dos trilhos tradicionais do mercado.Abrangendo alguns valores mobiliários já listados na bolsa de valores nacional, as mudanças começariam com ações do Russell 1000 e certos ETFs de índice, com as ações tokenizadas sendo exigidas para corresponder às suas contrapartes tradicionais em termos de direitos, símbolos e prioridade de negociação.Tokenização é o processo de transformar um ativo tradicional, como uma ação ou ETF, em um ativo digital em um blockchain, vinculado ao valor mobiliário original que possui os mesmos direitos.As corretoras participantes podem marcar uma ordem para liquidação tokenizada ao inseri-la, e a Nasdaq passaria essa instrução para a Depository Trust Company após a execução da negociação, disse a SEC.Leia também: Nasdaq faz parceria com Kraken para oferecer ações tokenizadas 24 horas por diaSe a DTC não puder executar a solicitação porque a corretora ou o valor mobiliário não é elegível, ou porque o Blockchain ou a carteira não é compatível, a negociação será liquidada de forma tradicional, não tokenizada.Mesmos trilhos, nova embalagemA Nasdaq apresentou sua proposta em setembro do ano passado, comparando a tokenização a inovações de mercado anteriores, como a decimalização e a eletronificação. Na época, a bolsa argumentou que as estruturas regulatórias existentes “mandatadas pelo Congresso” já se aplicam a valores mobiliários tokenizados, independentemente de suas propriedades de blockchain.A SEC reconheceu em sua carta de aprovação que, durante o processo de revisão, vários comentaristas levantaram questões sobre como o modelo de Tokenização da Nasdaq funcionaria.SIFMA, o principal grupo comercial da indústria de valores mobiliários dos EUA, e Cboe Global Markets, uma das maiores operadoras de bolsa dos EUA, focaram na falta de clareza sobre o papel da DTC.A Digital Chamber, um grupo de políticas e defesa de Blockchain, argumentou que a SEC deveria evitar favorecer empresas ou tecnologias específicas e dar mais voz aos emissores.Better Markets, uma organização sem fins lucrativos focada na reforma financeira, opôs-se à proposta devido a potenciais lacunas de preços, preocupações de vigilância e incerteza jurídica.Até o final de novembro, grandes bolsas e grupos de mercado instaram a SEC a evitar amplas isenções sobre valores mobiliários tokenizados, alertando que um alívio mais brando poderia criar regras desiguais e novos riscos em torno das ações tokenizadas.A aprovação da SEC para a Nasdaq surge enquanto reguladores e bolsas adotam uma abordagem mais estruturada e coordenada à tokenização, embora os limites definidos para a Nasdaq sugiram que, pelo menos por enquanto, isso só pode ser feito através do sistema existente, e não de um local separado on-chain.No início deste ano, a equipe da SEC disse que ativos tokenizados são valores mobiliários em primeiro lugar, tecnologia em segundo, afirmando sua posição de que colocar um valor mobiliário em um Blockchain não altera sua classificação legal sob a lei federal.Abrindo a portaA aprovação é importante porque “começa a tornar as ações listadas mais programáveis, não apenas mais digitais”, disse Steven Wu, diretor de operações da Clearpool, um motor de Tokenização, ao Decrypt.“A SEC está abrindo a porta para que esses ativos avancem além da negociação e entrem em casos de uso financeiro mais amplos”, disse Wu.As mudanças introduzem “flexibilidade na camada de infraestrutura sem interromper o funcionamento dos mercados hoje”, observou ele, apontando para uma mudança de longo prazo em direção a uma liquidação mais rápida e, eventualmente, mercados que podem operar mais próximos do tempo real.“Ações tokenizadas apontam para um modelo onde a descoberta de preços não é mais limitada pelo horário tradicional do mercado”, disse ele.Para os players institucionais, a aprovação da SEC “cria mais flexibilidade no nível do ativo”, disse Samar Sen, chefe de mercados internacionais da Talos, uma empresa institucional de ativos digitais, ao Decrypt.“As instituições observarão de perto como os valores mobiliários tokenizados se conectam à infraestrutura pós-negociação, especialmente onde a liquidação ainda ocorre por meio de sistemas centrais de compensação e liquidação, e se a liquidez se desenvolve de forma consistente em ambos os formatos”, acrescentou ele.* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.Crédito sem burocracia de banco, sem impedimento de score! 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