点击上方蓝字 关注我们图片来自视觉中国同期，公司交付汽车12.48万辆，创下季度新高；全年交付量上升近47%，增至32.6万辆文｜财新 卢羽桐蔚来汽车在2025年四季度扭亏为盈，实现首个单季度盈利。在这三个月中，该公司交付汽车近12.5万辆，接近早前制定的目标上限。据2026年2月5日晚间发布的业绩预告，按美国通用会计准则，蔚来汽车在2025年第四季度，录得经营利润约0.29亿至1亿美元（约合人民币2亿元至7亿元）；经调整后的经营利润（非GAAP）约为1亿至1.72亿美元（约合人民币7亿至12亿元）。经调整后的经营利润未扣除股份支付费用。一名企业财务结构分析人士告诉财新，公司使用非GAAP指标，是为了展示相对更为持续的财务表现，比较常见的调整是针对一次性损益，即未来不会经常发生的损益。在美股和港股市场，不少公司在计算经营利润时，在成本端剔除了股份支付费用，这也是一种常见的操作，本质上是偏乐观的计算方式。从过往财报看，蔚来汽车的股份支付费用主要包含在研发和销售管理两类费用中。前述分析人士解释说，这相当于拿新的股份来支付费用，公司避免了现金流支出。同类费用未必会每年产生，因此有理由被认定为可调回的非经常性损益。……新会员订阅即读全文。已订阅会员直接读。往期精选推荐豪车、夜宴与谎言 宝利德阴阳账本套牢浙商老钱新贵昔日领军人疑似失联 万科缘何陷入员工跟投纠纷65岁内蒙古党委原书记孙绍骋被查63岁应急管理部部长王祥喜任上落马 阅读原文 文章原文