Entenda por que as ações do Grupo Pão de Açúcar (PCAR3) estão caindo mais de 8% hojeAs ações do Grupo Pão de Açúcar (PCAR3) estão liderando as perdas do Ibovespa nesta terça-feira (30). Por volta das 15h, os papéis despencavam 7,34%, cotados a R$ 4,06, após chegarem a cair mais de 10% na mínima do dia. O movimento ocorre em meio ao rebaixamento de recomendação feito pelo Citi.O banco reduziu a recomendação das ações PCAR3 de neutra para venda. Além disso, a casa também cortou o preço-alvo de R$ 3,40 para R$ 2,80, o que implica um potencial de desvalorização de 35,8% em relação ao fechamento da sessão anterior. Apesar da forte queda, o Citi reconheceu avanços na gestão do GPA, como a recuperação operacional e o controle de despesas. No entanto, a instituição alertou para os desafios relacionados ao passivo fiscal da companhia, que ainda não foi integralmente renegociado.Por que o Citi rebaixou o Grupo Pão de Açúcar (PCAR3)?De acordo com relatório do banco, a mudança de recomendação reflete riscos relevantes no horizonte do GPA. O Citi destacou especialmente as responsabilidades fiscais elevadas e a pressão sobre margens em razão de maior atividade promocional e descontos mais agressivos no setor.Ainda assim, o relatório ressaltou avanços na redução de despesas administrativas e melhora na gestão de capital de giro, impulsionada pela venda de ativos. O banco também projeta crescimento de vendas mesmas lojas (SSS) de 5,1% em 2025 e 4,4% em 2026, com expectativa de desempenho inferior da bandeira C&C em relação ao varejo alimentar tradicional.Segundo o Citi, o mercado já havia precificado parte da desalavancagem da companhia.Mesmo com revisões negativas para o EBITDA, o banco avalia que o Grupo Pão de Açúcar (PCAR3) deve avançar na agenda de eficiência para mitigar parte da compressão de margens. A recomendação, no entanto, foi ajustada para venda diante do cenário de maiores riscos.