Muchos en el mercado se preguntan cómo pueden las Bolsas estar en máximos históricos con la desaceleración económica global vigente y la elevada incertidumbre geopolítica. Y la respuesta es simple. Lo que justifica la euforia bursátil son los resultados de las empresas. En España, el viernes terminó el plazo para que las compañías cotizadas enviaran sus cuentas anuales a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El balance agregado anuncia una cosecha histórica para las cuentas corporativas. Los grupos nacionales ganaron 71.118 millones de euros en 2025, los mayores beneficios jamás vistos y una cantidad que supone un incremento del 4,36% frente a las cifras logradas en 2024, ejercicio que tenía hasta ahora el récord.Seguir leyendoEndeudarse cuando los tipos son bajosDespués de ocho bajadas consecutivas del precio del dinero en la zona euro, el Banco Central Europeo (BCE) acumula cinco reuniones sin tocar los tipos de interés, que se mantienen en el 2% (frente al 4% al que llegaron a estar en junio de 2024). Este periodo de abaratamiento en la financiación ha sido aprovechado por las grandes compañías españolas cotizadas para engordar su balance, bien para crecer de forma orgánica, bien para hacerlo mediante adquisiciones.Al cierre del ejercicio 2025 las empresas del Ibex 35 acumulaban una deuda financiera neta de 195.438 millones de euros, cantidad que representa un aumento del 0,86% con respecto al mismo periodo de 2024. La compañía que más elevó sus compromisos, un 56%, fue ArcelorMittal. En términos absolutos, el grupo cotizado con un tamaño del balance mayor es Iberdrola, que debe 51.755 millones. Por su parte, la compañía con mayor posición de tesorería o caja (lo contrario a la deuda), con más de 11.000 millones de euros (datos al cierre de su tercer trimestre fiscal), es Inditex. Empresas como Indra o ACS pasaron de tener una buena posición de tesorería en 2024 a acumular deuda financiera al cierre de 2025. Algunas compañías han hecho del control del balance una de sus prioridades, por la presión del mercado y las agencias de calificación. Un ejemplo es Telefónica, que redujo en un 1,6% su deuda financiera neta, dejándola en 26.824 millones.Otro capítulo de interés que se puede seguir en los resultados que las empresas remiten a la CNMV es la evolución de las plantillas. Los grupos del Ibex 35 que al cierre de esta edición habían comunicado los datos sumaban 1,02 millones de trabajadores, con un ligero aumento del 0,68%. Hay que tener en cuenta que estos datos son absolutos, es decir, se ven afectados por los cambios de perímetro de las empresas al vender una filial o comprar una compañía.