O Bradesco (BBDC4) acordou seus investidores na manhã dessa sexta-feira (27) com uma operação histórica: a companhia irá levar os seus negócios de saúde à bolsa em um IPO reverso com a Odontoprev (ODPV3), companhia listada desde 2006.Chamado de ‘transformational’ pelos analistas do Safra, a nova empresa nasce com uma receita de R$ 52 bilhões, mais de 13 milhões de beneficiários, cerca de 3.600 leitos de hospitais e 35 clínicas, considerando os resultados consolidados de 2025.Na bolsa, as ações do Bradesco saltavam 2,91%, enquanto a Odontoprev tinha alta de 26%. A companhia também divulgou os seus resultados.Segundo os analistas, em um cenário otimista, a nova companhia poderia chegar com um potencial de até 57%. Em um cenário mais pessimista, o papel subiria 8% e, no ponto médio, 32%.O que o Safra considerou?O Banco Safra calcula que a fusão entre a Bradesco Saúde e a Odontoprev pode elevar o lucro por ação (LPA) da nova companhia em cerca de 13%.Em relatório, os analistas partem do lucro líquido consolidado da Bradesco Saúde, excluem a participação já detida na Odontoprev e, na sequência, adicionam 100% do resultado da empresa odontológica para simular o cenário pós-fusão.A estimativa é de um lucro líquido de aproximadamente R$ 3,7 bilhões para a NewCo em 2025.Considerando a base acionária pro forma — 545,8 milhões de ações atuais da ODPV3 mais 2,378 bilhões de novos papéis emitidos ao Bradesco, totalizando cerca de 2,9 bilhões de ações — o banco chega a um LPA de R$ 1,26. Antes da operação, a Odontoprev entregaria algo próximo de R$ 1,11 por ação.Em um exercício de sensibilidade, o Safra aponta que, caso a nova empresa negocie a 11 vezes preço/lucro (P/L), múltiplo atual da ODPV3, o potencial de valorização seria de aproximadamente 7%.Já em um cenário mais otimista, com múltiplo de 16 vezes — em linha com a Rede D’Or (RDOR3) — o upside poderia chegar a 57%, ainda que o banco ressalte que a comparação é meramente ilustrativa, dada a mudança relevante no perfil de negócios, governança, capitalização de mercado e free float.No ponto médio da faixa, de 13,5 vezes P/L, o potencial de alta estimado é de cerca de 32%.Segundo a administração, a transação busca destravar valor sem alterar a trajetória econômica de curto prazo do grupo, com os principais ganhos vindo da consolidação em uma única empresa listada e de uma execução estratégica mais robusta ao longo do tempo.